تراجع الجنيه الإسترليني لليوم الثاني على التوالي في تداولات أمريكا الشمالية، منخفضاً بنسبة 0.22% أمام الدولار الأميركي، في ظل توترات جيوسياسية مرتفعة دفعت أسعار النفط إلى الصعود وأعادت إحياء المخاوف من تسارع التضخم مجدداً. ووسّعت هذه الحركة من موجة تراجع العملة البريطانية مع استيعاب الأسواق الأثر السعري المحتمل لارتفاع تكاليف الطاقة.
في زوج GBP/USD، استقر السعر عند 1.3449 بعد أن كان قد بلغ في وقت سابق ذروة قرب 1.3480. وانحصر الأداء السعري ضمن نطاق ضيق، مع عجز الإسترليني عن الحفاظ على مكاسبه خلال الجلسة مع تزايد الطلب على الدولار.
مخاوف التضخم وتداعياتها على بنك إنجلترا
نشهد تعرّض الجنيه الإسترليني لضغوط هبوطية مع ارتفاع أسعار خام برنت، المتداولة حالياً قرب 84 دولاراً للبرميل، ما يعيد إشعال المخاوف من استمرار التضخم العالمي عند مستويات لزجة. وتزيد قفزة الطاقة هذه من تعقيد مسار السياسة النقدية لبنك إنجلترا، لا سيما مع بقاء بيانات التضخم في المملكة المتحدة مؤخراً بعناد فوق مستهدف 2%. وبصفتنا متداولين في المشتقات، علينا الاستعداد لتقلبات أعلى في أزواج العملات GBP/USD خلال الأسابيع المقبلة.
استراتيجيات المشتقات في ظل تصاعد التقلبات
للتحوّط ضد تصحيح أعمق في الجنيه، نوصي بالنظر في خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على GBP/USD مع أسعار تنفيذ تستهدف مستوى الدعم 1.3300. وقد ارتفع التقلب الضمني على خيارات الجنيه بنحو 12% تقريباً خلال الأسبوعين الماضيين، ما يشير إلى أن السوق يقوم بالفعل بتسعير تحركات هبوطية أكبر. ويتيح استخدام هذه الخيارات الوقائية الاستفادة من أي تراجعات إضافية مع تقييد المخاطر بشكل صارم إذا ما تلاشت فجأة علاوة المخاطر الجيوسياسية في النفط.
في الوقت نفسه، ينبغي النظر في الاستفادة من جانب الطاقة في هذه المعادلة عبر فتح مراكز شراء على خيارات شراء (Call) لخام برنت. تاريخياً، أدّت صدمات الإمدادات الجيوسياسية المفاجئة إلى دفع أسعار الخام للارتفاع بين 8% و15% خلال شهر واحد، وهو نمط يبدو أنه يتكرر الآن. ومن خلال موازنة مشتقات النفط في مراكز شراء مقابل مراكز بيع على الجنيه، يمكن بناء استراتيجية متعددة الأصول عالية المتانة لما تبقى من فصل الصيف.
ويتعين مراقبة تقارير التضخم والتوظيف المقبلة في المملكة المتحدة والمقررة في أواخر يوليو عن كثب لتقييم الخطوة التالية لبنك إنجلترا. وإذا ظل نمو الأجور مرتفعاً بالتزامن مع ارتفاع تكاليف الوقود، فقد يضطر المصرف المركزي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة، ما قد يحد في نهاية المطاف من خسائر الجنيه. وننصح بالإبقاء على أحجام المراكز محافظة واستخدام أوامر وقف متحركة لحماية رأس المال مع صدور هذه البيانات المفصلية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
