يتوقع بنك رويال الكندي (RBC) أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين في كندا لشهر يونيو تراجع التضخم العام إلى 2.8% على أساس سنوي، مقارنةً بـ3.2% في مايو، مدفوعاً بشكل رئيسي بانخفاض أسعار الطاقة. وتشير التوقعات إلى استمرار التباين بين المعدل العام واتجاهات الأسعار الأساسية، بعد أن رفعت القراءات الأخيرة تكاليف الطاقة المرتفعة في حين ظلت الضغوط الأوسع نطاقاً أكثر احتواءً.
وعلى المقاييس التي تستبعد الغذاء والطاقة، يُتوقع أن يبقى التضخم قرب 1.6% على أساس سنوي، دون تغيير يُذكر عن مايو. وتُوصف مؤشرات التضخم الأساسي المفضلة لدى بنك كندا بأنها متسقة مع تضخم يدور قرب مستهدف 2%، مع توقع عودة التضخم باتجاه 2% ضمن أفق التوقعات، ورؤية البنك المركزي في وضع تثبيت حتى عام 2026.
توقعات أسعار الفائدة واستراتيجيات المشتقات
مع تباطؤ التضخم العام إلى 2.8% واستقرار التضخم الأساسي عند 1.6%، نرى أن على متداولي المشتقات التموضع لفترة من انخفاض التقلبات في أسعار الفائدة الكندية. ومع توقع إبقاء بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير حتى نهاية 2026، تتراجع جاذبية الرهانات العدوانية على أسعار الفائدة. ونوصي بتحويل التركيز نحو استراتيجيات التداول ضمن نطاقات محددة على عقود أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
وقد نما حجم التداول على عقود آجلة لمتوسط معدل إعادة الشراء الليلي الكندي (CORRA) بشكل ملحوظ، ما يجعلها أدوات عالية السيولة لهذا المناخ المستقر. تاريخياً، خلال فترات توقف مطولة للبنوك المركزية، تنخفض التقلبات الضمنية على عقود الأشهر القريبة بشكل حاد. ونقترح بيع العلاوة عبر استراتيجيات مثل «السترادل» القصير أو «آيرون كوندور» على خيارات CORRA للاستفادة من تآكل التقلبات.
تداعيات العملة واستراتيجيات الخيارات
تشير هذه الاستقرار في السياسة النقدية أيضاً إلى أن الدولار الكندي سيتحرك ضمن نطاق ضيق مقابل الدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة. وتُظهر بيانات السوق الأخيرة أن الدولار الكندي ظل مستقراً قرب نطاق 73 إلى 75 سنتاً أميركياً، مدعوماً باستقرار الأسعار الأساسية. وننصح متداولي خيارات العملات ببيع «السترنغل» على الدولار الكندي خارج نطاق سعر التنفيذ (Out-of-the-money) للاستفادة من غياب الاتجاه الواضح.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
