من المتوقع أن يتراجع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في كندا إلى 2.9% على أساس سنوي في يونيو، بالتزامن مع انخفاض شهري قدره 0.2%، مع ضغط أسعار البنزين وبنود الطاقة الأخرى نزولاً على المؤشر. وقد هبط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 40% من ذروته في الربع الثاني، ثم لامس قاعاً دون 70 دولاراً أميركياً في مطلع يوليو؛ غير أن أسعار الوقود عند المضخات تراجعت بوتيرة أقل مع اتساع هوامش التكرير. وتُقدَّر مساهمة الطاقة بخفض قراءة الشهر إلى الشهر بنحو 0.4 نقطة مئوية، مع إضافة قرابة 1.0 نقطة مئوية إلى المعدل السنوي، منخفضةً من 1.5 نقطة مئوية في مايو. ومن شأن نتيجة يونيو أن تُبقي التضخم قريباً من إرشادات بنك كندا البالغة 3.0% للربع الثاني.
ومن المتوقع أن يستقر التضخم الأساسي، مع بقاء مؤشري CPI-trim وCPI-median عند 2.0% و2.1% على التوالي للشهر الثالث، بينما يرتفع مؤشر الأسعار باستثناء الغذاء والطاقة بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 1.7% على أساس سنوي. وعلى أساس سنوي مُعَدَّل لثلاثة أشهر، يُتوقَّع أن يستقر CPI-trim وCPI-median قرب 2.4%، حتى مع تعويض تباطؤ التضخم في بند السكن عبر الإيجارات وتكاليف فوائد الرهن العقاري والمرافق لارتفاع أسعار الغذاء والأسعار المرتبطة بالسفر. وتسارع تضخم خدمات السفر بمقدار 7.5 نقاط مئوية في مايو، مع توقع قراءة قوية أخرى في يونيو؛ إذ تتضمن مباريات كأس العالم لكرة القدم 13 مباراة في تورونتو وفانكوفر.
استراتيجيات تداول المشتقات لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو
مع اقتراب صدور بيانات التضخم لشهر يونيو خلال أيام، نوصي متداولي المشتقات بالتموضع لاحتمال تراجع العوائد عبر اتخاذ مراكز شراء على عقود الآجلة للسندات الكندية لأجل عامين. إن تراجع المؤشر الرئيسي إلى 2.9% مع استقرار التضخم الأساسي قرب 2.0% من المرجح أن يعزز توقعات تبني بنك كندا نبرة أكثر ميلاً للتيسير. وتعكس هذه الاستراتيجية سلوك السوق في أواخر 2024، عندما أدى تباطؤ التضخم الأساسي بشكل متسق إلى خفض متتالٍ لأسعار الفائدة ودفع العوائد قصيرة الأجل للهبوط.
كما نقترح الاستفادة من ضعف الدولار الكندي عبر شراء خيارات بيع (Put) على زوج CAD/USD خلال الأسابيع المقبلة. فالانخفاض الكبير بنسبة 40% في أسعار خام WTI من ذرى الربع الثاني، إلى جانب ليونة الدولار الكندي، سيواصلان تشكيل ضغط واضح على العملة. تاريخياً، عندما تتراجع قيم صادرات الطاقة الكندية بالتزامن مع انحسار التضخم، يميل سعر صرف USD/CAD إلى الارتفاع بشكل متكرر باتجاه مستويات مرتفعة لعدة سنوات.
تقلبات متوقعة في مكونات خدمات مؤشر الأسعار والبنود المرتبطة بالسفر
أخيراً، ينبغي على المتداولين الاستعداد لاحتمال ارتفاعات مفاجئة في التقلب ضمن مكونات مؤشر الأسعار المرتبطة بالسفر، نتيجة استضافة 13 مباراة من كأس العالم لكرة القدم أُقيمت مؤخراً في تورونتو وفانكوفر. ويمكن لشراء سترادل (Straddles) قصيرة الأجل على الدولار الكندي أن يساعد في الاستفادة من أي مفاجآت صعودية في تضخم الخدمات تقودها قفزات تكاليف الإقامة. وقد رصدنا موجات ارتفاع مشابهة—قصيرة لكنها حادة ومحلية—خلال جولات حفلات كبرى في 2024، حيث رفعت مؤقتاً مقاييس تضخم الخدمات قبل أن تتلاشى سريعاً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
