تراجعت توقعات المستهلكين في الولايات المتحدة للتضخم على مدى عام واحد، وفقاً لقياس جامعة ميشيغان (UoM)، إلى 4.2% في يوليو مقارنة بـ4.6% سابقاً. ويشير هذا الانخفاض إلى ضغوط سعرية قصيرة الأجل أقل حدة في تصورات الأسر.
وتُظهر القراءة الأخيرة انخفاضاً بمقدار 0.4 نقطة مئوية على أساس شهري. وتُعد سلسلة جامعة ميشيغان محل متابعة وثيقة لرصد التحولات في معنويات التضخم على المدى القريب، لا سيما مع تقييم الأسواق للتقدم المحرز في خفض التضخم.
الانعكاسات على سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأسواق الدخل الثابت
إن تراجع توقعات تضخم المستهلكين لمدة عام واحد لدى جامعة ميشيغان إلى 4.2% من 4.6% يُظهر أن قلق المستهلكين تجاه التضخم يتراجع. ونعتقد أن هذا الانخفاض الحاد يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة مطلوبة لإيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتاً أو إبطاء وتيرته خلال الأسابيع المقبلة. وعلى متداولي المشتقات تعديل محافظهم سريعاً، إذ بدأ السوق بالفعل تسعير توجه أكثر مرونة من البنك المركزي.
تاريخياً، عندما تراجعت توقعات التضخم بهوامش مماثلة في منتصف 2023، انخفضت عوائد السندات القياسية بشكل حاد، ما أدى إلى ارتفاع كبير في أسعار سندات الخزانة. وللاستفادة من هذا الاتجاه اليوم، نقترح شراء خيارات الشراء (Call) على عقود سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات. وتتيح هذه الاستراتيجية تحقيق مكاسب مباشرة من هبوط العوائد دون مخاطرة غير محدودة كما هو الحال عند بيع السندات على المكشوف بشكل مباشر.
استراتيجيات أوسع للسوق وتداول العملات
كما قد تستفيد أسواق الأسهم، إذ إن انخفاض توقعات التضخم عادةً ما يضغط على مؤشر التقلبات (VIX) ويعزز أسهم النمو. ونوصي بإقامة استراتيجية فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) على مؤشر ناسداك-100 لاقتناص موجة ارتداد مدفوعة بالتكنولوجيا. وبدلاً من ذلك، فإن بيع خيارات البيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على مؤشر S&P 500 يتيح لنا تحصيل علاوة منتظمة مع تراجع مخاوف السوق.
وأخيراً، نتوقع أن يفقد الدولار الأميركي جزءاً من قوته مع تراجع احتمالات رفع الفائدة بقوة إلى الخلفية. وتُظهر بيانات سابقة أن تحسن توقعات التضخم يمكن أن يدفع مؤشر الدولار للانخفاض بنسبة 2% إلى 3% خلال شهر. ويمكننا الاستفادة من ذلك عبر شراء خيارات الشراء على اليورو مقابل الدولار لركوب موجة ضعف العملة الأميركية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
