ارتفع مؤشر أسعار الواردات في الولايات المتحدة بنسبة 7.1% على أساس سنوي في يونيو، مقارنة بـ6.7% في القراءة السابقة. وتشير هذه الحركة إلى تسارع وتيرة تضخم تكاليف السلع المستوردة خلال الفترة.
وعلى أساس شهري، تُظهر البيانات أن معدل يونيو تجاوز القراءة السابقة بمقدار 0.4 نقطة مئوية. ويقيس المؤشر السنوي التغيرات في الأسعار المدفوعة مقابل السلع والخدمات المستوردة إلى الولايات المتحدة.
ارتفاع التضخم المستورد وتداعياته على السياسات
يتعين علينا مراقبة القفزة الأخيرة في مؤشر أسعار الواردات الأمريكي عن كثب، إذ ارتفع إلى 7.1% على أساس سنوي في يونيو. وتشير هذه الزيادة غير المتوقعة إلى أن الضغوط التضخمية القادمة من الخارج تتصاعد، ما قد يضطر مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وبصفتنا متداولين في المشتقات، ينبغي أن نستعد لزيادة التقلبات في أسواق السندات والعملات خلال الأسابيع المقبلة.
استراتيجيات المحافظ لمواجهة ارتفاع تكاليف الواردات
تاريخياً، عندما تقفز أسعار الواردات بهذا الشكل، نرى انتقالاً مباشراً إلى تضخم أسعار المستهلك خلال شهرين إلى ثلاثة أشهر. ولحماية محافظنا، نوصي بالتموضع لصالح قوة الدولار الأمريكي عبر شراء خيارات الشراء (Call) على مؤشر الدولار (DXY). كما نتوقع ضغوطاً هبوطية على عقود سندات الخزانة قصيرة الأجل الآجلة، ما يجعل خيارات البيع (Put) على عقود سندات السنتين (Two-year Note futures) خياراً دفاعياً جذاباً.
ومع ارتفاع تضخم الواردات بهذا المعدل، تتطلب خيارات مؤشرات الأسهم أيضاً تحولاً تكتيكياً. نتوقع أن تواجه القطاعات المعتمدة بشكل كبير على المدخلات الأجنبية، مثل التكنولوجيا والتصنيع، انضغاطاً في الهوامش وتخفيضات في توقعات الأرباح. ونقترح شراء خيارات بيع قصيرة الأجل على مؤشر ناسداك 100 للتحوط من تراجع أوسع في السوق مع بدء تأثير ارتفاع تكاليف الواردات بالظهور.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
