استقر الدولار الأميركي بعد أن استعاد جزءاً من خسائر هذا الأسبوع، إذ دفع بيعٌ قوي في أسهم التكنولوجيا المستثمرين إلى التحول نحو تجنب المخاطر وتدفقاتٍ معتدلة نحو الملاذات الآمنة. وأظهرت البيانات الأميركية الأخيرة تماسك الطلب الاستهلاكي: ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.2% على أساس شهري في يونيو مقابل 1.0% في مايو، فيما زادت مبيعات «مجموعة السيطرة» بنسبة 0.5% على أساس شهري مقارنةً بـ0.8% سابقاً. وتشمل الخلفية أيضاً تباطؤ التضخم، مع تراجع مؤشر أسعار المستهلكين العام بنسبة -0.4% على أساس شهري في يونيو، وهو مزيجٌ يُبقي مبيعات التجزئة الحقيقية قوية.
يتجه التركيز الآن إلى البيانات المرتقبة وتتبع النمو في الوقت الحقيقي. ومن المقرر صدور مسح جامعة ميشيغان لثقة المستهلك عند الساعة 3:00 مساءً بتوقيت لندن (10:00 صباحاً بتوقيت نيويورك)، مع تركيزٍ خاص على توقعات التضخم طويلة الأجل. كما من المقرر أن تُسهم بيانات بدايات الإسكان لشهر يونيو، وأسعار الواردات والصادرات، والإنتاج الصناعي في تحديث نموذج GDPNow التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا؛ وحتى يوم أمس، أشار النموذج إلى نمو سنوي للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي قدره 1.7% على أساس ربع سنوي للربع الثاني، مرتفعاً من 1.4% لكنه أدنى من ذروة 4.3% في منتصف مايو وأقل من متوسطه البالغ 3.0% منذ أواخر أبريل.
قوة الدولار واستراتيجيات التداول
نرى الدولار الأميركي يرتد صعوداً مع هبوطٍ حاد في أسهم التكنولوجيا يدفع المستثمرين نحو الأصول الأكثر أماناً. وبفعل هذا التوجه نحو الملاذات، نتوقع أن يواصل الدولار ارتفاعه خلال الأسابيع المقبلة. وعلى متداولي المشتقات النظر في شراء خيارات شراء (Call) على الدولار الأميركي مقابل العملات الأضعف مثل اليورو أو الين لاقتناص هذا الزخم الصاعد.
تستند قوة الدولار أيضاً إلى اقتصاد أميركي متين، يتجلى في إنفاق استهلاكي مستقر وارتفاع مبيعات التجزئة ضمن «مجموعة السيطرة» بنسبة 0.5%. تاريخياً، عندما يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف صارم تجاه هدف التضخم عند 2%، فإن تسعير الفائدة بنبرة متشددة يرجّح كفة الدولار الأميركي بقوة. نوصي باستخدام انعكاسات المخاطر الصعودية (Bullish USD Risk Reversals) للاستفادة من هذا التفوق على مستوى الأداء الكلي.
ديناميكيات الأسواق العالمية وفرص التقلبات
يتسارع أيضاً الطلب العالمي على الأوراق المالية الأميركية طويلة الأجل، ما يبقي عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات شديدة التنافسية. ومع تتبع تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني عند 1.7%، تواصل الولايات المتحدة التفوق على نظرائها عالمياً. ينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money Puts) على زوج EUR/USD للاستفادة من اتساع الفجوة في الأداء الاقتصادي.
ومع انتقال تقلبات قطاع التكنولوجيا إلى أسواق العملات، من المرجح أن تزداد تذبذبات الصرف الأجنبي. ولا تزال التقلبات الضمنية على أزواج العملات الرئيسية منخفضة نسبياً، ما يجعل استراتيجيات «السترادل» الطويل (Long Straddle) جذابة للغاية في الوقت الراهن. وننصح بمتابعة بيانات ثقة المستهلك وتوقعات التضخم المرتقبة عن كثب لتعديل هذه استراتيجيات الخيارات بصورة ديناميكية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
