بلغت مطالبات إعانة البطالة الأميركية المستمرة 1.805 مليون للأسبوع المنتهي في 3 يوليو، أقل من توقعات السوق البالغة 1.82 مليون. وتشير البيانات إلى أن عدد الأشخاص الذين يواصلون الحصول على إعانات البطالة جاء أقل من المتوقع.
وبلغ الفارق بين القراءة الفعلية والتقديرات 0.015 مليون، أي 15 ألف مطالبة. وتضيف هذه البيانات قراءة أسبوعية جديدة حول أوضاع سوق العمل في أوائل يوليو.
متانة سوق العمل وتداعيات سياسة الاحتياطي الفيدرالي
مع تسجيل مطالبات إعانة البطالة المستمرة 1.805 مليون، دون المستوى المتوقع عند 1.82 مليون، يُظهر سوق العمل الأميركي متانة غير متوقعة. ونرى أن هذه البيانات الاقتصادية الأقوى تقلّص لدى الاحتياطي الفيدرالي الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة بوتيرة حادة خلال الأسابيع المقبلة. وبناءً عليه، ينبغي لمتداولي المشتقات الاستعداد لاحتمال بقاء العوائد مرتفعة لفترة أطول مقارنة بما كان يتوقعه السوق سابقاً.
استراتيجيات المشتقات في ظل بيانات توظيف أقوى
بالنسبة لمشتقات الدخل الثابت، نوصي بالنظر في مراكز بيع على عقود الخزانة الأميركية الآجلة قصيرة إلى متوسطة الأجل، في ظل تعرض عوائد السندات لضغوط صعودية. تاريخياً، يدعم صمود سوق العمل ارتفاع العوائد، ما يعني أن خيارات البيع (Put) على صناديق السندات المتداولة الرئيسية مثل TLT قد تحقق عوائد قوية. ويتيح شراء هذه الخيارات الاستفادة من تراجع أسعار السندات من دون تحمل مخاطر غير محدودة على رأس المال.
في سوق خيارات الأسهم، نتوقع ارتفاعاً في التقلبات مع إعادة معايرة المتداولين لنماذج التقييم بما يتماشى مع ارتفاع تكاليف الاقتراض. ونقترح استخدام استراتيجية «السترادل» الطويلة على مؤشر S&P 500 (SPY) للاستفادة من تحركات حادة في أي من الاتجاهين خلال مرحلة التكيف هذه. وبدلاً من ذلك، يساعد بيع فروق الائتمان خارج نطاق السعر (Out-of-the-money credit spreads) على اقتناص العلاوة السعرية في وقت يبحث فيه السوق عن اتجاه جديد.
ومع أن مؤشر «فيكس» (VIX) يظهر تاريخياً مستوى داعماً قرب 12 إلى 13 خلال منتصف الصيف، فإن شراء تحوطات تقلب منخفضة التكلفة يُعد خطوة منطقية للغاية في الوقت الراهن. وننصح بتجميع خيارات الشراء (Call) على «فيكس» باستحقاق أغسطس لحماية المحافظ من تراجع مفاجئ في السوق. وسيكون رصد بيانات التضخم المقبلة بالتوازي مع هذه المطالبات أمراً محورياً لتوقيت نقاط الدخول بفاعلية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
