بلغت طلبات إعانة البطالة الأميركية الأولية 208 آلاف طلب للأسبوع المنتهي في 10 يوليو، لتأتي دون التوقعات البالغة 217 ألفاً. وبلغ الفارق بين الرقم المُعلن وتقدير الإجماع 9 آلاف طلب، ما يشير إلى مستوى أقل من المتوقع للطلبات الجديدة للحصول على دعم البطالة خلال تلك الفترة.
ويضيف هذا الإصدار إلى مجموعة المؤشرات الأسبوعية لسوق العمل الأميركي التي تُتابَع لرصد التحولات في أوضاع التوظيف. ومع تسجيل الطلبات 208 آلاف مقابل توقعات عند 217 ألفاً، جاءت البيانات أقل من تقديرات السوق لتقديمات ذلك الأسبوع.
مرونة سوق العمل وتداعياتها على السياسة النقدية
مع تراجع طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 208 آلاف، أي أقل بكثير من التوقعات البالغة 217 ألفاً، تظهر دلائل واضحة على أن سوق العمل الأميركي لا يزال يتمتع بقدر كبير من المرونة. تاريخياً، تُعدّ الطلبات التي تدور قرب مستوى 200 ألف مؤشراً على قوة اقتصادية تؤدي عادةً إلى تأخير أي خفض حاد لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وبصفتنا متداولين في المشتقات، يتعين علينا الاستعداد لبيئة «فائدة مرتفعة لفترة أطول» خلال الأسابيع المقبلة.
استراتيجيات السوق: سندات الخزانة، العملات، والأسهم
نوصي بالتركيز على خيارات سندات الخزانة وعقود الفائدة الآجلة، إذ يُرجّح أن تتعرض العوائد لضغوط صعودية. وفي فترات مماثلة من ضيق سوق العمل خلال السنوات الأخيرة، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات باتجاه 4.5% عقب بيانات توظيف جاءت أقوى من المتوقع. وقد يحقق شراء خيارات البيع على صناديق المؤشرات المتداولة لسندات الخزانة طويلة الأجل مثل TLT عوائد قوية مع تراجع أسعار السندات.
وتوفر هذه البيانات القوية لسوق العمل أيضاً دعماً للدولار الأميركي، ما يجعل المشتقات المرتبطة بتوقعات صعود العملة جذابة للغاية في الوقت الراهن. ونتوقع أن يعزز الدولار مكاسبه مقابل العملات الرئيسية مثل اليورو والين، مع تراجع احتمالات خفض الفائدة في سبتمبر إلى ما دون 50%. ويمكن للمتداولين الاستفادة من هذا الاتجاه عبر شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على الدولار الأميركي أو اتخاذ مراكز شراء في العقود الآجلة للدولار.
وفي سوق الأسهم، يُتوقع حدوث تقلبات على المدى القصير مع استيعاب المستثمرين انخفاض احتمالات خفض الفائدة في الأجل القريب. وتشير ردود الفعل التاريخية للأسواق إلى أن البيانات الاقتصادية القوية قد تؤدي إلى تراجعات مؤقتة لمؤشر S&P 500 بنحو 2% إلى 3% مع انحسار التفاؤل بشأن خفض الفائدة. ونقترح استخدام خيارات البيع على المؤشرات أو شراء خيارات شراء قريبة الاستحقاق على مؤشر التقلب VIX للتحوط لمحافظ الأسهم القائمة ضد هذه التحركات المفاجئة في الأسواق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
