تعزّز الوون الكوري الجنوبي مقابل الدولار الأميركي بعد أن رفع بنك كوريا سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75%، في أول زيادة منذ ثلاثة أعوام ونصف. وفي التداولات الآسيوية يوم الخميس، قلّص زوج الدولار الأميركي/الوون الكوري (USD/KRW) مكاسبه المبكرة وتراجع باتجاه 1,484.68. وقد تفوّق الوون على الدولار لأكثر من أسبوعين، مع تسعير الأسواق مسبقاً لخطوة بنك كوريا.
واستقر الدولار الأميركي بعد جلستين من الخسائر الحادة، حيث ارتفع مؤشر الدولار (DXY) بشكل طفيف إلى نحو 100.50. وجاء هذا الارتداد عقب قراءات أضعف للتضخم في الولايات المتحدة على مستوى أسعار التجزئة والجملة، ما دفع الأسواق إلى إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. وتشير أداة CME FedWatch إلى أن احتمال رفع الفيدرالي للفائدة في يوليو يبلغ 10.2%، انخفاضاً من 31% قبل أسبوع.
—تباين سياسات البنوك المركزية وتداعياته على العملات
نرى تبايناً واضحاً بين توجه بنك كوريا الأكثر تشدداً وتوقعات السوق الأكثر تيسيراً تجاه الاحتياطي الفيدرالي. ومع رفع بنك كوريا الفائدة إلى 2.75% وإشارته إلى مزيد من الرفع، يبدو أن المسار الأقل مقاومة لزوج USD/KRW يميل إلى الهبوط. ويُعد هذا الفارق في السياسة النقدية المحرك الأساسي لاستراتيجيتنا خلال الأسابيع المقبلة.
وتعززت قناعة بنك كوريا ببيانات حديثة تُظهر بقاء التضخم الأساسي في كوريا الجنوبية مرتفعاً عند 3.1%، بما يبرر مخاوفه بشأن ضغوط الطلب. وعلى النقيض، أدت أحدث بيانات التضخم الأميركية التي جاءت دون التوقعات عند 2.9% إلى قيام المتداولين بسرعة باستبعاد سيناريو رفع الفائدة من قبل الفيدرالي هذا الشهر. وتدعم هذه المعطيات الأساسية استمرار قوة الوون مقابل الدولار.
—تموضع استراتيجي للاستفادة من قوة الوون
نعتقد أن السوق كان متموضعاً مسبقاً لهذه الخطوة، إذ واصل الوون التفوق لأكثر من أسبوعين. ويشبه هذا النمط دورات سابقة بلغ فيها الدولار الأميركي ذروته مع بدء بنوك مركزية أخرى تنفيذ حملات تشديد قوية. ونتوقع أن يكتسب هذا الاتجاه زخماً مع تحوّل فروق أسعار الفائدة لصالح الوون الكوري (KRW).
وبناءً عليه، ندرس شراء عقود خيارات البيع (Put Options) على زوج USD/KRW بآجال استحقاق في أواخر أغسطس وسبتمبر. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من المزيد من الهبوط في الزوج مع تحديد الحد الأقصى للمخاطر عند قيمة القسط المدفوع. كما توفر وسيلة فعّالة للتموضع بهدف تراجع نحو مستوى 1,450 الذي نستهدفه.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
