رفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5%، وأشار إلى أن مزيداً من التشديد مرجّح مع بقاء التضخم فوق المستوى المستهدف. ويسعى البنك إلى توجيه التضخم للعودة إلى نقطة المنتصف المستهدفة عند 2%، مع اعتماد مسار السياسة النقدية على البيانات الواردة وسلوك تسعير الأسعار وقوة النشاط الاقتصادي، نظراً لكون هذه العوامل تغذي ضغوط التضخم على المدى المتوسط. ورغم بعض الانحسار في أسعار الطاقة، رأى البنك أن ضغوط التضخم ما تزال قائمة وأن هناك مجالاً لمزيد من سحب التحفيز النقدي.
وقد سعّرت الأسواق ما يقرب من 40 نقطة أساس من زيادات إضافية في أسعار الفائدة هذا العام، ما يرسّخ توقعات لمسار أعلى لسعر الفائدة الرسمي. وفي أسواق العملات، يتوقع بنك ABN AMRO ارتفاعاً محدوداً للدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي، بما يتماشى مع إشارة التشديد وحجم التحركات الإضافية الذي تعكسه التسعيرات.
رفع الفائدة لدى RBNZ وتوقعات التضخم
رفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي للتو سعر الفائدة الرسمي (Official Cash Rate) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.75% هذا الأسبوع. وجاءت هذه الخطوة استجابة مباشرة لاستمرار ضغوط التضخم، إذ أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للربع الثاني (Q2 CPI) أن التضخم ما يزال عند 3.8%، وهو أعلى بكثير من هدف البنك. وأشار البنك إلى أن مزيداً من تقليص التحفيز المرجّح أن يكون مطلوباً لإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%.
الانعكاسات على NZD/USD واستراتيجيات التداول
في ضوء هذا الموقف المتشدد من بنك الاحتياطي النيوزيلندي، نتوقع مكاسب محدودة للدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة. وتسعّر أسواق المشتقات الآن احتمال زيادة إضافية واحدة على الأقل في أسعار الفائدة قبل نهاية العام، فيما تشير مقايضات مؤشر الليل (Overnight Index Swaps) إلى معدل نهائي قريب من 6.10%. ومن شأن اتساع فارق أسعار الفائدة أن يواصل دعم الدولار النيوزيلندي.
وينبغي على المتداولين النظر في بناء مراكز للاستفادة من هذه القوة المتوقعة عبر شراء خيارات شراء (Call Options) قصيرة الأجل على زوج NZD/USD. تتيح هذه الاستراتيجية المشاركة في أي صعود محتمل مع وضع حدّ للمخاطر على الجانب الهابط. ولمن يبحث عن نهج أقل تكلفة، يمكن استخدام استراتيجية فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) لاستهداف حركة صعود محددة، ربما باتجاه مستوى 0.6300.
وشهدنا ديناميكية مشابهة خلال دورة التشديد بين 2022 و2024، حيث ارتفع الدولار النيوزيلندي في البداية مع زيادات الفائدة لدى البنك، لكنه ظل حساساً لتحركات الدولار الأميركي الأوسع. وحتى اليوم، يتم تداول زوج NZD/USD قرب 0.6150. وعليه، ورغم أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي يوفر عامل دعم، فإن أي قوة مفاجئة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأميركي قد تشكل مقاومة أمام هذا الزوج.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
