انتهى صعود الجنيه الإسترليني أمام الدولار على مدى تسع جلسات يوم الثلاثاء، بعدما تحولت التداولات إلى نهج دفاعي عقب هجمات استهدفت الشحن في مضيق هرمز. افتتح زوج الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) بالقرب من 1.3392، وارتفع لفترة وجيزة فوق 1.3400 في وقت مبكر من الجلسة الأوروبية، ثم تراجع إلى نحو 1.3356 بانخفاض 0.27%، عائداً دون تجمّع متوسطات متحركة يومية. وكانت موجة الصعود قد بدأت من 1.3140 في أواخر يونيو، مدفوعة بضعف بيانات التوظيف الأميركية: إذ ارتفعت الوظائف غير الزراعية في يونيو بمقدار 57 ألفاً مقابل توقعات تقارب 115 ألفاً، فيما تراجع متوسط أربعة أسابيع لتغير التوظيف وفق ADP إلى 21 ألفاً من 24,250. وتُسعّر الأسواق احتمالاً بنحو واحد من أربعة لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة في اجتماع 28-29 يوليو، ارتفاعاً من نحو واحد من ثمانية قبل شهر، مع تسعير خفض الفائدة عند مستوى يقارب الصفر فعلياً.
أصابت صواريخ إيرانية سفينتين تجاريتين خلال الليل وسفينة ثالثة صباح الثلاثاء؛ كما اشتعلت النيران في ناقلة غاز طبيعي مسال قطرية قبالة عُمان. وأبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% في يونيو بتصويت سبعة مقابل اثنين، في حين تبلغ توقعات الأسر للتضخم خلال عام واحد 4% وتقترب خدمات التضخم من 4.5%؛ وتُسعّر أسواق الفائدة عدم اكتمال رفع بمقدار ربع نقطة مئوية قبل مارس 2027. ويتحول التركيز إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء عند 18:00 بتوقيت غرينتش، ثم تشمل أجندة الخميس بيانات طلبات إعانة البطالة عند 12:30 بتوقيت غرينتش مع توقعات 218 ألفاً، إضافة إلى فعاليات عند 09:30 و13:00 و14:00 بتوقيت غرينتش. وتشمل المستويات الفنية المذكورة مقاومة دون 1.3370 بقليل وقرب 1.3450، مع دعم عند 1.3300 و1.3250 و1.3140.
المخاطر الجيوسياسية تحرّك تدفقات العملات
نرى أن موجة صعود الجنيه الأخيرة كانت «مستعارة»، وأن المُقرض — وهو ضعف الدولار الأميركي — بدأ يسترد أمواله. لقد حوّلت الضربات الصاروخية في مضيق هرمز تركيز السوق من البيانات الاقتصادية إلى المخاطر الجيوسياسية. وقد أكد «لويدز أوف لندن» ذلك للتو عبر رفع أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب للمنطقة، في إشارة إلى أن هذا التوتر بات يُسعَّر مباشرة في التجارة العالمية.
عندما تحترق ناقلات النفط، تتدفق الأموال إلى الدولار، وهذه المرة ليست مختلفة. هذا النمط يمثل تحركاً كلاسيكياً نحو العزوف عن المخاطر، شبيهاً بما شهدناه خلال «حرب الناقلات» في ثمانينيات القرن الماضي، والتي تسببت في تقلبات كبيرة في أسواق الطاقة والعملات. وقد قفز مؤشر VIX، وهو مقياس لقلق الأسواق، بنسبة 15% إلى 18.5 خلال آخر 24 ساعة، مؤكداً المزاج الدفاعي في السوق.
استراتيجية التداول ومخاطر الأحداث الرئيسية
نتموضع لاحتمال هبوط الجنيه أمام الدولار، مستهدفين مستوى 1.3300 مبدئياً. ويُعد شراء خيارات البيع (Put) على GBP/USD بسعر تنفيذ قرب 1.3250 طريقة واضحة للتعبير عن هذا الرأي، لا سيما بعدما فشل الزوج في الحفاظ على التداول فوق مستوى المقاومة المحوري 1.3400. ويتمثل الخطر في أن تأتي محاضر الفيدرالي أقل تشدداً على نحو مفاجئ، لكننا نرى أن ذلك سيناريو منخفض الاحتمال.
وبالنسبة لمن هم أقل يقيناً بشأن الاتجاه، فإن تصاعد التوتر يجعل استراتيجية الاستفادة من التقلبات جذابة. نعتقد أن شراء «سترينغل» (Strangle)، الذي يتضمن شراء خيار بيع وخيار شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money)، يمثل استراتيجية مناسبة. وستحقق هذه الصفقة ربحاً إذا سجل الجنيه حركة كبيرة في أي من الاتجاهين عقب محاضر الفيدرالي أو أي أخبار إضافية من الخليج العربي.
تبقى قصة الجنيه نفسه — مع تضخم مرتفع وبنك مركزي متشدد في الخطاب لكنه غير نشط في الفعل — مجرد عامل ثانوي. إذ إن اللعبة بأكملها خلال الأيام القليلة المقبلة تتوقف على البيانات الأميركية ونبرة الفيدرالي. ويُعد تقرير طلبات إعانة البطالة الأولية يوم الخميس بالغ الأهمية الآن؛ فقراءة دون 210 آلاف ستعزز قوة الدولار ومن المرجح أن تدفع زوج «الكابل» إلى ما دون 1.3300.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
