تراجعت أسعار الذهب في السعودية يوم الثلاثاء، وفقاً لبيانات جمعتها FXStreet. وسُعّر المعدن عند 498.78 ريالاً سعودياً للغرام، منخفضاً من 502.87 ريالاً يوم الاثنين، فيما تراجع سعر التولة إلى 5,817.62 ريالاً من 5,865.37 ريالاً. كما أظهر جدول FXStreet سعر 4,987.73 ريالاً لـ10 غرامات و15,513.63 ريالاً للأونصة الترويسية، مع تحديثات يومية تستند إلى الأسعار العالمية بعد تحويلها عبر USD/SAR.
وأضافت قاعدة البيانات أن الأسعار إرشادية وقد تختلف المعدلات المحلية. وفي سياق منفصل، أشارت مواد خلفية إلى طلب البنوك المركزية: إذ أضاف المشترون الرسميون 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، نقلاً عن بيانات مجلس الذهب العالمي، ووُصف ذلك بأنه أعلى شراء سنوي منذ بدء السجلات. كما أعادت التأكيد على الارتباط العكسي المعتاد للذهب مع الدولار الأميركي وسندات الخزانة الأميركية، وعلى تسعيره المرجعي ضمن XAU/USD.
قوة الدولار وطلب البنوك المركزية
نرى هذا الانخفاض الطفيف في الذهب انعكاساً لقوى سوقية أوسع، وليس حدثاً محلياً. فقد ظل مؤشر الدولار الأميركي (DXY) متماسكاً، ويتداول مؤخراً قرب 105.5، وهو ما يشكل عادة عامل ضغط على الأصول المُسعّرة بالدولار. وتعد قوة الدولار العامل الرئيسي الذي نراقبه لتحديد اتجاه الأسعار على المدى القصير.
يبقى موقف الاحتياطي الفيدرالي المستمر بالإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لمكافحة التضخم أكبر تحدٍ أمام الذهب. ومع استقرار سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، ترتفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل غير مُدرّ للعائد مثل الذهب. لذلك، نتوخى الحذر بشأن اتخاذ مراكز شراء كبيرة عبر عقود المستقبل في الوقت الراهن.
ومع ذلك، نلاحظ أيضاً وجود قاعدة دعم قوية تحت السعر تمنع حدوث موجة بيع كبيرة. وتواصل البنوك المركزية الشراء بوتيرة قوية، إذ تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أنها أضافت أكثر من 290 طناً في الربع الأول من هذا العام وحده. وهذا، إلى جانب استمرار عدم الاستقرار الجيوسياسي، يوفر مسوغاً صعودياً متيناً على المدى الطويل.
استراتيجيات تكتيكية وآفاق السوق
في ضوء هذه المعطيات المتباينة، نعتقد أن السوق قد يتحرك ضمن نطاق سعري خلال الأسابيع القليلة المقبلة. وننظر في بيع خيارات بيع خارج نطاق التنفيذ (Out-of-the-money puts) على عقود الذهب الآجلة لتحصيل علاوة، بالاستفادة من الرؤية بأن الطلب القوي للبنوك المركزية سيحد من الهبوط الكبير. وتتيح هذه الاستراتيجية توليد دخل مع تحديد نقطة دخولنا إذا تراجع السعر أكثر.
وكانت التقلبات الضمنية في خيارات الذهب منخفضة نسبياً، ما يجعل بعض الاستراتيجيات أكثر جاذبية. كما ندرس تنفيذ استراتيجيات فروق الشراء الصاعدة (Bull call spreads)، بما يتيح الاستفادة من حركة صعودية معتدلة مع الحد من التكلفة الأولية. ويتوافق هذا النهج مع رؤيتنا بأن اختراقاً كبيراً غير مرجح بفعل سياسة الفيدرالي، إلا أن عوامل الدعم الأساسية للذهب ما تزال قائمة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
