سجّل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) ثمانية إغلاقات يومية متتالية على ارتفاع، مرتفعاً من قرب 1.3150 لاختبار متوسطه المتحرك الأسي لـ200 يوم، مع وجود المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً أسفل بقليل ومستوى 1.3400 كمقاومة علوية. يوم الاثنين، استقر الزوج حول 1.3350 في لندن قبل أن يدفع إلى ما دون 1.3400 بقليل. واستمرت الحركة رغم تعليقات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي وبيانات قوية لقطاع الخدمات الأمريكي، ما يجعل الصعود أقرب إلى فكّ تموضع تقوده تحركات الدولار أكثر من كونه إعادة تسعير جديدة للإسترليني.
اكتسب هذا الانعكاس زخماً بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يونيو عند 57 ألفاً مقابل توقعات تزيد على 100 ألف، وتُشير أسواق الفائدة الآن إلى احتمالات تقارب ثلاثة من كل أربعة للإبقاء على الفائدة في يوليو. واستقرت السياسة البريطانية بعد استقالة رئيس الوزراء في 22 يونيو، مع فتح باب الترشيحات يوم الخميس وإغلاقه في 16 يوليو، بما يتيح سيناريو فوز بالتزكية لتنصيب قائد جديد في أقرب وقت يوم 17 يوليو. وأبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة عند 3.75% في 18 يونيو بأغلبية 7-2، حيث طالب عضوان برفعها إلى 4.00%، فيما يبلغ التضخم 2.8% ويتوقع البنك ارتفاعه فوق 3% بحلول الخريف. وتشمل أبرز مخاطر الأجندة: تقرير الاستقرار المالي الساعة 09:30 بتوقيت غرينتش الثلاثاء، ومتحدث من لجنة السياسة النقدية (MPC) الساعة 14:15، ومحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الساعة 18:00 الأربعاء، وطلبات إعانة البطالة الأمريكية قرب 220 ألفاً الساعة 12:30 الخميس؛ وتتمركز المقاومة عند 1.3400 ثم 1.3450 و1.3500، بينما تقع الدعوم عند 1.3350 و1.3300 و1.3250 و1.3150.
محركات صعود زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي
شهدنا ارتفاع GBP/USD لستة أيام متتالية، في حركة تدريجية من قرب 1.2550 لاختبار المتوسط المتحرك لـ200 يوم حول 1.2750. وقد جاء هذا الارتفاع رغم إشارات اقتصادية متباينة، ما يوحي بأن الزخم الصاعد لا يرتبط فقط بأخبار إيجابية للجنيه. إذ تبدو الحركة مدفوعة أكثر بتراجع قوة الدولار الأمريكي.
يبدو أن الارتفاع مرتبط بتليّن الدولار أكثر من كونه قفزة في أداء الإسترليني. فقد سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) لشهر مايو نسبة 2.6% على أساس سنوي، وهي أدنى قراءة منذ مطلع 2021، ما هدّأ بشكل ملموس توقعات رفع آخر للفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وتُسعّر أسواق الفائدة، وفق أداة CME FedWatch، احتمالاً يقارب 70% لإبقاء الفيدرالي الفائدة دون تغيير حتى اجتماع سبتمبر، وهو تحول كبير مقارنة بما كانت عليه التوقعات قبل أسابيع قليلة فقط.
أما قصة الإسترليني فمرتبطة بتضخم عنيد وبنك مركزي لا يستطيع التراخي. فقد أظهرت أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة (CPI) أن تضخم الخدمات لا يزال لزجاً عند 5.5%، ما يبقي الضغط على بنك إنجلترا حتى مع تراجع التضخم العام. وأسفر آخر قرار للفائدة عن تصويت 6-3 للإبقاء على الفائدة عند 4.50%، إلا أن تصويت ثلاثة أعضاء لصالح الرفع يبرز مدى اقتراب البنك المركزي من تشديد السياسة مجدداً.
تداعيات التداول ومخاطر الأحداث
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يوحي ذلك بأن بيع الحماية من الهبوط أو هيكلة صفقات بانحياز صعودي قد يكون خياراً ملائماً. ونرى أن بيع عقود خيار البيع (puts) خارج نطاق السعر (out-of-the-money)، مثل خيارات بسعر تنفيذ 1.2600 تنتهي في أواخر يوليو، يوفّر طريقة لتحصيل العلاوة مع التعبير عن رؤية مفادها أن الزوج سيحافظ على مكاسبه الأخيرة. وتستفيد هذه الاستراتيجية من الاتجاه الصاعد ومن تآكل القيمة الزمنية.
قد تعطل أحداث رئيسية هذا الأسبوع هذا الاتجاه، لذا ينبغي التحلي باليقظة. ويعد رقم الناتج المحلي الإجمالي الشهري في المملكة المتحدة يوم الجمعة أول اختبار، يليه تقرير تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (US CPI) المهم يوم الثلاثاء المقبل. وتُمثل قراءة تضخم أمريكي مرتفعة على نحو مفاجئ التهديد الأكثر مباشرة لاستمرار الارتفاع، إذ ستُعيد سريعاً الحديث عن رفع للفائدة من جانب الفيدرالي.
المقاومة قوية عند منطقة 1.2750، التي تتضمن أيضاً المتوسط المتحرك لـ200 يوم وكانت سقفاً خلال الشهرين الماضيين. ويأتي الدعم أولاً قرب 1.2700، مع المستوى الأهم عند 1.2650؛ إذ إن كسر هذا المستوى هبوطاً سيضع رؤيتنا الحالية تحت الاختبار. وحتى ذلك الحين، نرى أن الشراء عند التراجعات يظل مريحاً طالما بقيت القصة الأساسية المتمثلة في ضعف الدولار وتشدد بنك إنجلترا قائمة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
