افتتحت الروبية على انخفاض، مع ارتفاع زوج الدولار/الروبية (USD/INR) إلى نحو 95.42 بعدما تماسك الدولار عقب أسبوع سابق ضعيف، فيما تترقب الأسواق محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يونيو، والمقرر صدوره يوم الأربعاء. وارتفع مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 0.15% إلى قرابة 101.03، مستقطباً اهتماماً شرائياً بعد تراجعه إلى نحو 100.55 الأسبوع الماضي. وفي يونيو، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.50%–3.75%، فيما أظهر مخطط النقاط (Dot Plot) أن 9 من أصل 19 من صناع السياسات يفضلون رفعاً للفائدة بنهاية العام؛ ولم يقدم رئيس الفيدرالي كيفن وورش أي توجيه مستقبلي.
وجرى تقديم انخفاض أسعار النفط—بدعم من عودة حركة المرور إلى طبيعتها قرب مضيق هرمز الذي يتعامل مع ما يقرب من 20% من إمدادات الطاقة العالمية—بوصفه عاملاً داعماً لاقتصاد مستورد للنفط مثل الهند. وتراجع عقد نفط الخام في بورصة MCX تسليم 20 يوليو بنسبة 0.2% إلى نحو 6,550، قريباً من أدنى مستوى له في عدة أشهر عند 6,426 المسجل يوم الخميس، فيما توقعت «سيتي» أن يهبط خام برنت إلى 60 دولاراً بحلول نهاية العام من نحو 71.50 دولاراً. وكان المستثمرون الأجانب المؤسساتيون (FIIs) مشترين صافيين يوم الجمعة، بصافي 1,355.33 كرور روبية في الأسهم الهندية، كما تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) إلى خفض الضمانات للاقتراض بغرض إقراض الأسهم، مع مضاعفة تقريباً لمجموعة الأسهم المؤهلة للإقراض والاقتراض؛ ومن المقرر أن تعلن «تي سي إس» نتائجها ضمن أرباح مؤشر «نيفتي 50» يوم الخميس. واستقر USD/INR فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 فترة عند نحو 94.97، مع مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 54؛ وتمثلت مستويات الدعم عند 94.97 و94.83 و94.03، بينما جرى رصد المقاومة قرب 97.11–97.10.
توقعات USD/INR مرهونة بمحضر الفيدرالي وتوجيهاته
اعتباراً من اليوم، 6 يوليو 2026، نرى زوج USD/INR يختبر مستويات أعلى قرب 95.42. ويتمثل الحدث الأبرز هذا الأسبوع في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الذي سيصدر يوم الأربعاء، والذي سيوجه الحركة التالية للدولار الأميركي. وبالنظر إلى حالة عدم اليقين، نتحفظ إزاء اتخاذ رهانات اتجاهية كبيرة إلى أن تتضح نبرة الاحتياطي الفيدرالي.
وتدعم بيانات التضخم الأميركية الأخيرة—مع ثبات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) عند 3.8%—الرأي القائل إن الاحتياطي الفيدرالي سيظل متردداً في الإشارة إلى أي خفض لأسعار الفائدة. هذا التماسك الأساسي في الدولار يوحي بأن أي تراجعات في زوج USD/INR قد تجد طلباً شرائياً. كما نتابع عن كثب مؤشر الدولار الأميركي، والذي يحافظ حالياً على تداوله فوق المستوى المحوري 101.00.
عوامل داعمة للروبية، تقلبات السوق والمؤشرات الفنية
ومع ذلك، نرى أن العوامل الداعمة للروبية لا ينبغي تجاهلها، إذ يمكن أن تحد من أي صعود كبير في الزوج. وتظل أسعار النفط ميزة رئيسية للهند، مع تداول خام برنت قرب 71.50 دولاراً للبرميل. إن انخفاض تكاليف واردات الطاقة يحسن الميزان التجاري للهند مباشرة ويوفر دعماً للروبية.
كما أن عودة المستثمرين الأجانب المؤسساتيين (FIIs) كمشترين صافيين يوم الجمعة تعد إشارة إيجابية للأصول الهندية. ويواصل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول، والمعلن عند 6.9% الشهر الماضي، جذب رؤوس الأموال الأجنبية إلى أسواق الأسهم. وقد يؤدي انطلاق قوي لموسم النتائج، بدءاً من «تي سي إس» يوم الخميس، إلى تسريع هذه التدفقات وزيادة الضغوط على USD/INR.
ومن منظور فني، يظل الزوج في اتجاه صاعد قصير الأجل فوق مستوى 94.97. ونعد هذا المستوى منطقة دعم حرجة؛ وأي فشل في الحفاظ عليه قد يشير إلى فقدان الزخم الصاعد. في الوقت الراهن، ندرس استراتيجيات تستفيد من التحرك ضمن نطاق مع ميل صعودي طفيف، وربما بيع عقود بيع (Puts) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) دون 94.50.
ومن المتوقع أن تؤدي التغييرات المرتقبة من SEBI لتيسير قواعد البيع على المكشوف إلى إدخال مزيد من التقلبات ثنائية الاتجاه في السوق. وبينما كان مؤشر تقلبات الهند (VIX) منخفضاً، قد تغير هذه القواعد الجديدة هذا الواقع خلال الأسابيع المقبلة. وسنبحث عن فرص للتداول على هذا الارتفاع المحتمل في التقلبات، ربما عبر استراتيجيات خيارات مثل «الاسترادل» أو «الاسترانغل» الطويلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
