واصل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USD/CAD) مكاسبه للجلسة الثانية، ليتحرك قرب مستوى 1.4210 في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين. وجاءت هذه الحركة مع تماسك الدولار الأمريكي، في ظل ميل الأسواق إلى ترجيح مزيد من تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي لاحقاً هذا العام. ويستمر هذا التوقع حتى مع تراجع المخاوف التضخمية على نطاق أوسع، بدعم من تحسن ظروف شحن النفط عبر مضيق هرمز.
إلا أن الدولار الكندي قد يجد دعماً من ارتفاع أسعار الخام، في وقت يظل فيه متداولو الطاقة حذرين. وقد استقرت حركة المرور عبر مضيق هرمز بحلول يوم الأحد، بعد أن قامت عدة ناقلات بتحويل مساراتها بشكل غير مفسر يوم السبت، فيما أقر تحالف «أوبك+» زيادة في الإنتاج بمقدار 188 ألف برميل يومياً للشهر المقبل، بقيادة السعودية وروسيا، ما أعاد إحياء المخاوف بشأن احتمال حدوث فائض في المعروض. وفي أسواق أسعار الفائدة، تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 77.3% لرفع الفائدة بحلول نهاية العام، وتتجه الأنظار إلى صدور محضر اجتماع السياسة النقدية للفيدرالي لشهر يونيو يوم الأربعاء لمزيد من الدلالات.
USD/CAD عند أعلى مستوياته في عدة سنوات وسط نبرة متشددة للفيدرالي وتقلبات أسواق النفط
نرى زوج USD/CAD يتداول قرب أعلى مستوى له في عدة سنوات حول 1.4210، وهو مستوى لم يُسجَّل بشكل منتظم منذ تقلبات مطلع 2024. وتأتي هذه القوة مدفوعة بصلابة الدولار الأمريكي، إلا أننا نؤكد ضرورة الحذر، إذ يجد الدولار الكندي دعماً من أسعار النفط القوية. ويخلق هذا التداخل بين تشدد الفيدرالي وارتفاع تكاليف الطاقة بيئة تداول معقدة.
ويُعد سوق النفط متغيراً رئيسياً، إذ يحوم خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حالياً حول 88 دولاراً للبرميل، ما يدعم الدولار الكندي. غير أن قرار «أوبك+» الأخير بزيادة الإنتاج بمقدار 188 ألف برميل يومياً يشير إلى مسعى لكبح الأسعار، ما قد يحد من مزيد من قوة الدولار الكندي. وأي اضطراب متجدد في مضيق هرمز قد يدفع أسعار النفط سريعاً للصعود ويعكس الاتجاه الصاعد للزوج.
وعلى الجانب الآخر، لا يمكن تجاهل زخم الدولار الأمريكي، مدفوعاً بتوقعات مزيد من رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. كما عزز تقرير الوظائف القوي لشهر يونيو—الذي أظهر إضافة الاقتصاد الأمريكي لأكثر من 250 ألف وظيفة—قناعة السوق بنبرة متشددة للفيدرالي. وتُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالاً بنسبة 77.3% لرفع واحد على الأقل إضافي لسعر الفائدة بحلول نهاية 2026.
استراتيجيات التقلبات ومحضر اجتماع الفيدرالي في دائرة الضوء
في ظل هذه القوى المتعارضة، نعتقد أن تبني استراتيجيات قائمة على التقلبات يمثل نهجاً حذراً خلال الأسابيع المقبلة. وقد ارتفع التقلب الضمني لخيارات USD/CAD لأجل شهر واحد إلى 9.2%، ما يشير إلى أن السوق يسعّر حركة كبيرة محتملة. ونبحث في استراتيجيات «السترادل» الطويلة (Long Straddles)، التي تستفيد من اختراق حاد في أي من الاتجاهين عقب صدور محضر اجتماع الفيدرالي يوم الأربعاء.
أما لمن لديهم رؤية اتجاهية، فنفضل شراء خيارات الشراء (Call) على USD/CAD للاستفادة من اتجاه قوة الدولار الأمريكي. ومع ذلك، ينبغي تنفيذ ذلك بحذر، إذ إن أي قفزة مفاجئة في أسعار النفط تمثل مخاطرة كبيرة. تاريخياً، شهدنا كيف يمكن للأحداث الجيوسياسية أن تتسبب في هبوط حاد ومؤقت في هذا الزوج، ما يجعل إدارة أحجام المراكز أمراً أساسياً.
وتتجه الأنظار الآن إلى صدور محضر اجتماع السياسة النقدية للفيدرالي لشهر يونيو يوم الأربعاء. ومن شأن هذا الحدث إما تأكيد تسعير السوق العدواني لرفع الفائدة—ما قد يدفع USD/CAD إلى مستويات أعلى—أو تقديم مفاجأة تميل للتيسير (Dovish) قد تثير تصحيحاً حاداً. وينبغي الاستعداد لزيادة وتيرة الحركة السعرية فور صدور المحضر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
