تراجعت إعلانات الوظائف لدى ANZ في أستراليا بنسبة 0.2% خلال يونيو، معاكسةً الزيادة البالغة 1.8% المسجلة في الشهر السابق. وتشير هذه الحركة إلى تراجع طفيف في الطلب المُعلن على العمالة بعد ارتفاع مايو.
ويُبقي انخفاض يونيو إعلانات الوظائف أدنى قليلاً على أساس شهري، في حين جرى تقليص جزء من مكاسب 1.8% السابقة. وتخضع سلسلة ANZ للمتابعة لرصد إشارات قصيرة الأجل بشأن نوايا التوظيف وزخم سوق العمل.
زخم سوق العمل وتوقعات السياسة
يُعد هبوط إعلانات وظائف ANZ إلى -0.2% إشارة واضحة إلى أن سوق العمل الأسترالي يفقد زخمه. ونرى في ذلك مؤشراً استباقياً لبيانات التوظيف الرسمية المقبلة، والتي يُرجَّح أن تُظهر ارتفاعاً في معدل البطالة. ويعزز ذلك وجهة نظرنا بأن بنك الاحتياطي الأسترالي سيُضطر إلى تبني موقف أكثر ميلاً للتيسير خلال الأشهر المقبلة.
وبناءً على هذه التوقعات، نتموضع تحسباً لضعف الدولار الأسترالي. نقوم بشراء خيارات بيع (Put) على زوج AUD/USD تستحق في سبتمبر وأكتوبر، مستهدفين تحركاً دون مستوى 0.6500. وتدعم هذه الرؤية أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الفصلية، والتي أظهرت تراجع التضخم إلى 3.1%، ما يمنح بنك الاحتياطي الأسترالي مساحة أكبر للنظر في تخفيف السياسة.
تموضُع الأسواق استجابةً للبيانات الاقتصادية
كما نرى قيمة في عقود آجلة لأسعار الفائدة، إذ إن السوق لم يُسعِّر بعد بشكل كامل احتمال خفض الفائدة قبل نهاية العام. ونقوم بزيادة المراكز الطويلة في عقود آجلة لسندات الحكومة الأسترالية لأجل 3 سنوات. تاريخياً، تُعد هذه العقود شديدة الحساسية للتحولات في توقعات سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي، وتميل إلى الارتفاع بقوة مع تزايد الحديث عن خفض الفائدة.
أما بالنسبة لمؤشر ASX 200، فتخلق التطورات حالة من عدم اليقين، حيث يتقابل أثر انخفاض الفائدة مع مخاطر تباطؤ النمو. وللتعامل مع ذلك، نقوم بشراء التقلبات عبر استراتيجيات (Straddles) عند سعر التنفيذ (At-the-Money) على مؤشر XJO. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من حركة كبيرة في السوق بأي اتجاه، وهو ما نتوقعه مع استيعاب السوق لهذه البيانات الاقتصادية المتضاربة.
ضمن خيارات الأسهم، نُنشئ مراكز سلبية على القطاعات الحساسة للفائدة والدورية مثل البنوك والموارد. ونشتري خيارات بيع على البنوك الكبرى التي تواجه ضغوطاً على الهوامش نتيجة انخفاض الفائدة وتباطؤ نمو الائتمان. وفي المقابل، نشتري بحذر خيارات شراء (Call) على القطاعات الدفاعية ذات توزيعات الأرباح مثل المرافق، والتي تصبح أكثر جاذبية في بيئة أسعار فائدة منخفضة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
