انخفض مقياس التضخم الصادر عن «تي دي سيكيوريتيز–معهد ملبورن» في أستراليا بنسبة 0.4% على أساس شهري في يونيو، مواصلاً وتيرة التراجع مقارنةً بانخفاض قدره 0.3% في القراءة السابقة. وتشير البيانات إلى انكماش بوتيرة أسرع قليلاً في المقياس خلال الشهر الأخير.
وتقارن هذه القراءة البالغة -0.4% في يونيو بنتيجة الشهر السابق البالغة -0.3%، ما يعكس تراجعاً شهرياً أعمق بمقدار 0.1 نقطة مئوية. ولم يتم تقديم أي تفاصيل إضافية إلى جانب الرقم الرئيسي.
توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي وتغيّر توقعات أسعار الفائدة
يُظهر مقياس التضخم لشهر يونيو تراجعاً في الأسعار بنسبة 0.4% على أساس شهري، بعد انخفاض قدره 0.3% في مايو. وتمثل هذه الضغوط الانكماشية للشهر الثاني على التوالي إشارة إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قد يُجبر على التحول عن موقفه الحيادي الحالي. ونعتقد أن احتمال خفض الفائدة خلال الربع المقبل قد ارتفع بشكل ملحوظ.
وبناءً على هذه الرؤية، نتموضع للاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة عبر بناء مراكز شراء على العقود الآجلة لسندات الحكومة الأسترالية لأجل 3 سنوات. ومع تصاعد التوقعات بخفض الفائدة، يُفترض أن تنخفض عوائد السندات، ما يدفع أسعار هذه العقود الآجلة إلى الارتفاع. ويقوم السوق حالياً بتسعير احتمال يتجاوز 70% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس بحلول اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في سبتمبر، في قفزة حادة من 35% فقط الأسبوع الماضي.
تداعيات على أسواق العملات والسلع والأسهم
من المرجح أن يؤدي ميل بنك الاحتياطي الأسترالي نحو سياسة أكثر تيسيراً إلى الضغط على الدولار الأسترالي، ما يجعله أقل جاذبية للاحتفاظ. لذلك نقوم بشراء خيارات بيع (Put) على زوج AUD/USD مع تحديد أسعار تنفيذ أدنى من مستوى الدعم الفني الرئيسي عند 0.6500. وتتعزز هذه النظرة مع تراجع أسعار خام الحديد، التي انخفضت 8% خلال الشهر الماضي، ما يضعف بدوره الدعامة الأساسية للعملة.
وفي سوق الأسهم، قد يوفر احتمال انخفاض تكاليف الاقتراض دعماً للأسهم. ونقوم بزيادة المراكز الشرائية في العقود الآجلة لمؤشر ASX 200، إذ تميل القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل العقارات والبنوك إلى الأداء الجيد في بيئة التيسير. تاريخياً، كما حدث خلال دورة التيسير التي قادها بنك الاحتياطي الأسترالي في 2019، ارتفعت الأسواق ترقباً لخفض الفائدة وبعده، مدفوعة ببيانات تضخم ضعيفة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
