يواجه الدولار الأميركي اختباراً جديداً مع إعادة فتح الأسواق بعد عطلة عيد الاستقلال، حيث يتحوّل التركيز إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وبيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، عقب إشارات أضعف من سوق العمل الأميركية. ويتداول مؤشر الدولار قرب 100.90 ويتجه لتسجيل تراجع أسبوعي بنحو 0.50%، فيما تتضمن الأجندة: القراءة النهائية لمؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات من S&P Global ومؤشر ISM للخدمات يوم الاثنين، وميزان التجارة يوم الثلاثاء، ومحضر اجتماع الفيدرالي لشهر يونيو — وهو الأول تحت قيادة الرئيس كيفن وورش — يوم الأربعاء.
يتحرك زوج اليورو/دولار قرب 1.1440، مع ترقّب بيانات التجارة والإنتاج الصناعي في ألمانيا وفرنسا إلى جانب موقف البنك المركزي الأوروبي الحذر. وارتفع الجنيه الإسترليني/دولار بأكثر من 1% خلال الأسبوع ويتداول قرب 1.3350. ويقترب الدولار/ين من 161.40 بعد تسجيل أعلى مستوى في 40 عاماً عند 162.84. ويحوم الدولار الأسترالي/دولار حول 0.6940. ويبلغ خام غرب تكساس الوسيط نحو 68.80 دولاراً للبرميل، فيما يقترب الذهب من 4,175 دولاراً. ويحمل الأسبوع المقبل أيضاً مراجعة السياسة النقدية وقرار سعر الفائدة الرسمي (OCR) لبنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء؛ يلي ذلك محضر اجتماع المركزي الأوروبي يوم الخميس، كما يصدر تقرير الاستقرار المالي لبنك إنجلترا وسجل لجنة السياسة المالية (FPC) يوم الثلاثاء، دون قرارات فائدة من الاحتياطي الفيدرالي أو المركزي الأوروبي أو بنك إنجلترا أو بنك اليابان أو الاحتياطي الأسترالي أو بنك كندا.
توقعات الدولار الأميركي واعتبارات التقلبات
نرى أن الدولار الأميركي يتعرض لضغوط بعد أسبوع العطلة، ما يمهّد لاختبار حاسم. محضر الفيدرالي والبيانات المرتبطة بسوق العمل سيحددان خطوته التالية. وقد عززت الأرقام الأخيرة التي أظهرت ارتفاع طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 238 ألفاً التكهنات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يصبح أقل تشدداً.
هذا الغموض يجعل من المناسب النظر في استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من ارتفاع التقلبات بغض النظر عن الاتجاه. نعتقد أن التقلبات الضمنية على الأزواج الرئيسية مثل اليورو/دولار والجنيه الإسترليني/دولار مرشحة للارتفاع قبيل صدور محضر الفيدرالي. وقد يؤدي ميلٌ أكثر تيسيراً إلى هبوط حاد للدولار، فيما قد يطلق موقفٌ متشدد بصورة مفاجئة ارتداداً قوياً.
مستويات الأصول الرئيسية وتداعيات الاستراتيجية
بالنسبة لزوج الدولار/ين المتداول قرب 161.40، فإن المخاطر ثنائية الاتجاه وتخلق فرصاً لاستراتيجيات «الطوق» (Collar) عبر الخيارات. هذا المستوى يذكّر بمناطق التدخل التي كانت تحت المراقبة اللصيقة في 2024، ما يعني أن أي قوة إضافية للدولار قد تُقابل بسقف تفرضه السلطات اليابانية. وفي المقابل، قد يفجّر أي مفاجأة تيسيرية من الفيدرالي حركة هبوط سريعة باتجاه نطاق 158-159.
كما نراقب الذهب الذي يحافظ على قوته قرب مستوى 4,175 دولاراً بدعم من توقعات خفض الفائدة لاحقاً. وإذا لمح محضر الفيدرالي إلى تنامي المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد، فقد يدفع ذلك عوائد سندات الخزانة الأميركية إلى الانخفاض ويغذي موجة صعود جديدة للمعدن. وقد ندرس شراء خيارات شراء (Calls) على الذهب كوسيلة للاستفادة من هذا السيناريو المحتمل.
سيظل الدولار الأسترالي حساساً لاتجاه الدولار الأميركي ومعنويات الاقتصاد الصيني. وفي الوقت نفسه، يساعد تداول خام غرب تكساس الوسيط دون 70 دولاراً للبرميل على تهدئة مخاوف التضخم حالياً. إلا أن أي تشدد غير متوقع من الفيدرالي قد يعزز الدولار ويضغط نزولاً على هاتين السلعتين.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
