فشل زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) في البناء على ارتداد متواضع من مستوى قريب من أدنى مستوى في نحو أسبوعين، وتراجع للجلسة الثانية، بعد ارتفاع آسيوي باتجاه 1.4200. وتماسك الزوج قرب قاع الجلسة السابقة حول منتصف نطاق 1.1400، ما يضعه على مسار تسجيل أول خسارة أسبوعية في خمسة أسابيع. وجاء الضغط مع بقاء الدولار الأميركي قرب أدنى مستوى في أسبوعين، بعدما دفعت بيانات العمالة الأميركية الأضعف الأسواق إلى تقليص توقعاتها بشأن تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
وأظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو إضافة 57 ألف وظيفة مقابل توقعات عند 110 آلاف، فيما جرى خفض قراءة مايو إلى 129 ألفاً من 172 ألفاً، وتراجع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.2%. ومع ارتداد أسعار النفط الخام من أدنى مستوى منذ أواخر فبراير بعد تحذير إيران من «رد حاسم وسريع» على أي تدخل أميركي في مضيق هرمز، تلقى الدولار الكندي دعماً. كما يستمد الدولار الكندي إشاراته من توجهات بنك كندا، حيث يستهدف التضخم نطاق 1–3%، إلى جانب أسعار النفط وبيانات النمو والميزان التجاري؛ فيما حدّت السيولة الضعيفة خلال عطلة الولايات المتحدة من الزخم اللاحق.
بيانات الوظائف الأميركية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي
نعتقد أن تراجع زوج USD/CAD مرشح للاستمرار خلال الأسابيع المقبلة. إذ إن تقرير الوظائف الأميركي الأخير، الذي أظهر إضافة مخيبة للآمال بلغت 57 ألف وظيفة فقط في يونيو، غيّر بشكل جوهري توقعات الأسواق. وتؤكد هذه البيانات الضعيفة تباطؤ سوق العمل، ما دفعنا إلى إعادة تقييم مسار الاحتياطي الفيدرالي لبقية العام.
وبناءً على ذلك، تحوّلت تسعيرات السوق لأسعار الفائدة بصورة حادة، إذ تشير عقود «فيدرال فندز» الآجلة حالياً إلى احتمال شبه معدوم لرفع الفائدة في 2026. كما تُظهر بيانات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمالاً يتجاوز 60% لإجراء خفض واحد على الأقل للفائدة بحلول نهاية العام، في انعكاس لافت مقارنة بما كان عليه الوضع قبل شهر فقط. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير ذلك إلى أن شراء عقود خيارات البيع (Put) على زوج USD/CAD للتحوط أو التموضع لمزيد من الهبوط يُعد استراتيجية مناسبة.
دعم الدولار الكندي واستراتيجيات التداول
على الجانب الآخر من الزوج، يجد الدولار الكندي دعماً قوياً من ارتفاع أسعار الطاقة. فقد صعد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مجدداً فوق 80 دولاراً للبرميل، مدعوماً بتجدد التوترات الجيوسياسية في مضيق هرمز. تاريخياً، ارتبط استقرار أسعار النفط فوق هذا المستوى بارتفاع قيمة «اللوّني» بشكل واضح، ما يشكل رياحاً معاكسة قوية لسعر صرف USD/CAD.
ونقرّ بأن بنك كندا بدأ بالفعل دورة تيسير خاصة به، بعدما خفّض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس الشهر الماضي إلى 4.75%. إلا أن السوق يبدو أنه يولي في الوقت الراهن وزناً أكبر للتحول الأكثر ميلاً للتيسير من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. ويُعد تباين المفاجآت الاقتصادية—مع ضعف البيانات الأميركية بأكثر من المتوقع—المحرك الأبرز لاتجاه الزوج حالياً.
وفي ظل هذه التداخلات، نتوقع أن تكون التقلبات المرتفعة سمة رئيسية في السوق. وقد ينظر المتداولون في استراتيجيات الخيارات مثل «السترادل» (Straddle) إذا كانوا يتوقعون حركة حادة لكنهم غير متأكدين من توقيتها القريب، رغم أن رؤيتنا الأساسية لا تزال تميل إلى الهبوط. وسنراقب عن كثب تقرير التضخم الكندي المرتقب بحثاً عن أي مؤشرات قد تغيّر مسار بنك كندا وتعيد الزخم إلى الزوج.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
