ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار بعد أن جاء تقرير الوظائف الأميركية لشهر يونيو دون التوقعات، ما دفع الأسواق إلى تقليص رهاناتها على مزيد من تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وتم تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي (GBP/USD) قرب 1.3359، مسجلاً أعلى مستوى في 10 أيام، فيما تراجع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنسبة 0.65% إلى 100.75. كما انخفضت عوائد سندات الخزانة، إذ بلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات 4.461% منخفضاً بمقدار نقطتي أساس، ما عزز الضغوط على الدولار.
سجلت الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls) 57 ألفاً مقابل تقديرات عند 110 آلاف، بينما جرى خفض قراءة مايو إلى 129 ألفاً من 172 ألفاً، وقراءة أبريل إلى 148 ألفاً من 179 ألفاً. وتراجع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.2% من 4.3%، بالتوازي مع بلوغ معدل المشاركة في القوى العاملة 61.5%، وهو الأدنى منذ مارس 2021. وأشارت تسعيرات أسواق المال إلى تشديد بمقدار 23 نقطة أساس حتى نهاية العام، كما تراجعت طلبات المصانع الأميركية بنسبة 1.3% في مايو بعد ارتفاع 5.3% في أبريل. وعلى صعيد التداولات، هبط زوج الدولار/الين (USD/JPY) من نحو 162.50 إلى 160.95، فيما واجه زوج GBP/USD مقاومة فنية قرب 1.3413 و1.3522، مع رصد مستويات دعم حول 1.3159.
توقعات أسعار الفائدة لدى الفيدرالي وضعف الدولار الأميركي
في ضوء ضعف تقرير الوظائف الأميركي، نرى أن احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة تتراجع بشكل ملحوظ. إذ بات السوق يسعّر الآن أقل من زيادة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس لبقية العام، في انعكاس حاد مقارنة بما كان عليه قبل أسبوع فقط. هذا التحول الأساسي بعيداً عن نهج فيدرالي متشدد يضغط على الدولار الأميركي على نطاق واسع.
ويمثل هذا الوضع فرصة قصيرة الأجل لتعزيز الجنيه الإسترليني مقابل الدولار. كما أن قراءة الوظائف غير الزراعية الأخيرة عند 57 ألفاً أقل بكثير من متوسط ثلاثة أشهر، وتؤكد تباطؤ سوق العمل. ونعتقد أن ضعف الدولار سيكون المحرك الرئيسي لزوج GBP/USD في الأمد القريب.
استراتيجيات تداول GBP/USD في ظل حالة عدم اليقين
ومع ذلك، ينبغي أيضاً أخذ العوامل الداخلية في المملكة المتحدة في الاعتبار، إذ لا تزال بيانات التضخم الأخيرة مستقرة عند مستويات أعلى من مستهدف بنك إنجلترا البالغ 2%، حيث جاءت أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) عند 3.1%. وعلى الرغم من أن ذلك يدعم الجنيه، فإن حالة عدم اليقين السياسي المرتبطة بالقيادة الجديدة قد تحد من مكاسب كبيرة. ويخلق ذلك صورة متضاربة تُعد ملائمة لاستراتيجيات الخيارات ذات المخاطر المحددة.
وبناءً عليه، ننظر في شراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على زوج GBP/USD. يتيح ذلك الاستفادة من احتمالات الصعود نحو منطقة المقاومة الرئيسية قرب 1.3413. ويحد استخدام الخيارات من أقصى خسارة عند قيمة العلاوة المدفوعة، وهو ما يُعد نهجاً حصيفاً في ظل وجود مقاومة فنية في الأعلى.
بالنسبة للمتداولين الأكثر حذراً تجاه احتمالات الصعود، تُعد استراتيجية «فارق شراء صاعد» (Bull Call Spread) بديلاً مناسباً. وتتضمن شراء خيار شراء وفي الوقت نفسه بيع خيار شراء آخر عند سعر تنفيذ أعلى لخفض التكلفة الأولية. وتكون هذه المقاربة مربحة إذا ارتفع الجنيه، ولكن بصورة أكثر محدودية وتحكماً.
وتؤدي الإشارات الاقتصادية المتضاربة إلى ارتفاع التقلبات الضمنية في خيارات GBP/USD، ما يشير إلى أن السوق يتوقع تحركات سعرية أكبر. ويجعل ذلك استراتيجيات مثل بيع فروق خيارات البيع (Put Spreads) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) أسفل مستوى الدعم الرئيسي قرب 1.3159 جذابة. وتتيح هذه الاستراتيجية تحصيل علاوة عبر الرهان على أن الزوج لن يتعرض لهبوط حاد خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
