ارتفع مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع التصنيع في سنغافورة بشكل طفيف إلى 51.3 في يونيو مقارنة بـ51 في مايو، ما يمدد بقاءه ضمن النطاق التوسعي. ولا تزال القراءة أعلى من مستوى 50 الفاصل بين النمو والانكماش، بما يشير إلى تحسن محدود في ظروف التشغيل عبر القطاع.
ويعكس الارتفاع بمقدار 0.3 نقطة تسارعاً طفيفاً في وتيرة التوسع على أساس شهري. ومع بقاء المؤشر فوق 50، تشير البيانات إلى أن الإنتاج والنشاط الأوسع واصلا التوسع خلال يونيو، وإن كان ذلك بوتيرة محسوبة.
تعزيز النشاط الاقتصادي وتوقعات العملة
نرى أن قراءة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر يونيو عند 51.3 تؤكد تعزز النشاط الاقتصادي. وتمثل هذه النتيجة الشهر الرابع على التوالي من التوسع وأسرع وتيرة نمو نشهدها منذ أكثر من عام. وتشير البيانات إلى بناء قاعدة متينة تتجاوز تعافياً هشاً.
وتدعم هذه البيانات المحلية الإيجابية رؤيتنا بقوة أكبر للدولار السنغافوري خلال الأسابيع المقبلة. ومع عدم تحديد موعد اجتماع سلطة النقد في سنغافورة حتى أكتوبر، يمنح هذا الاتجاه من التحسن الاقتصادي أسباباً قوية للإبقاء على سياسة الارتفاع التدريجي للعملة. وسنركز على مراكز المشتقات قصيرة الأجل التي تستفيد من قوة الدولار السنغافوري مقابل الدولار الأميركي، لا سيما مع إظهار بيانات التضخم الأميركية الأخيرة مؤشرات على التهدئة.
استراتيجية السوق وإدارة المخاطر
بالنسبة لأسواق الأسهم، تُعد هذه إشارة واضحة للنظر في خيارات الشراء (Call Options) على مؤشر «ستريتس تايمز». ويُعد قطاع التصنيع، ولا سيما الإلكترونيات، محركاً رئيسياً للمؤشر، كما تدعم قراءة مؤشر مديري المشتريات أحدث بيانات الحكومة التي تُظهر ارتفاع الإنتاج الصناعي بنسبة 6.2% على أساس سنوي في مايو 2026. ونعتقد أن هذا الزخم يجعل خيارات الشراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) باستحقاق أغسطس وسيلة جذابة ومنخفضة التكلفة للتموضع للاستفادة من الصعود.
تاريخياً، غالباً ما سبقت فترات تسارع قراءات مؤشر مديري المشتريات في سنغافورة—عندما لا تقابلها أزمة عالمية—ارتفاعاً بنسبة 3% إلى 5% في مؤشر «ستريتس تايمز» خلال الشهرين التاليين. وشهدنا نمطاً مماثلاً في النصف الثاني من 2023 أدى إلى موجة صعود مستدامة في السوق. ونتموضع لتكرار هذا الأداء خلال الصيف.
ورغم تحسن الصورة المحلية، نرى ضرورة التحوط ضد المخاطر الخارجية. فقد تؤدي اضطرابات محتملة في سلاسل الإمداد نتيجة التوترات الجيوسياسية المستمرة أو تباطؤ مفاجئ في اقتصاد الصين إلى تغيير هذه التوقعات سريعاً. لذلك سنقرن مراكزنا المتفائلة (Bullish) بخيارات بيع وقائية (Protective Puts) على أسهم محددة موجهة للتصدير تُعد الأكثر تعرضاً لتحولات التجارة العالمية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
