وسّع زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) ارتدادَه داخل الجلسة في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الخميس، ليستعيد مستوى 1.1400 بعد تعافيه من معظم هبوطه الليلي إلى أدنى مستوى أسبوعي. وتراجع الدولار الأمريكي عقب بيانات أمريكية جاءت أضعف من المتوقع، إضافةً إلى تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش التي لم تتضمن توجيهاً صريحاً لمسار أسعار الفائدة مستقبلاً. وقالت مؤسسة ADP إن التوظيف في القطاع الخاص ارتفع بنحو 98 ألف وظيفة في يونيو، منخفضاً من 122 ألفاً سابقاً ودون توقعات عند 113 ألفاً، فيما تراجع مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع الصادر عن ISM إلى 53.3 من 54.
ومع ذلك، قال وورش إن التضخم لا يزال مرتفعاً، وأعاد التأكيد على التزام الفيدرالي بهدف 2%، في وقت تواصل فيه الأسواق تسعير احتمال رفع واحد على الأقل للفائدة بحلول نهاية العام، ما قد يحدّ من مزيد من خسائر الدولار. كما بقيت المخاطر الجيوسياسية في دائرة الاهتمام بعد انتهاء المحادثات غير المباشرة بين الولايات المتحدة وإيران في الدوحة دون إحراز تقدم نحو سلام دائم، رغم التوترات حول مضيق هرمز، في حين أطلقت روسيا صواريخ وطائرات مسيّرة على كييف في وقت مبكر من صباح الخميس. وفي أوروبا، خفّفت بيانات التضخم الأضعف في منطقة اليورو لشهر يونيو من المخاطر المتصوَّرة لرفع الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي في يوليو، وترقّب المتعاملون تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (NFP) لاستقاء اتجاه سياسة الفيدرالي.
حركة السعر الحالية وتباين سياسات البنوك المركزية
نراقب زوج اليورو/الدولار الأمريكي وهو يحاول التحرك صعوداً باتجاه 1.0900 اليوم، 2 يوليو 2026. ويواصل الدولار الأمريكي التراجع مع صدور تقارير اقتصادية حديثة تشير إلى تباطؤ سوق العمل واعتدال نشاط قطاع التصنيع، ما يمنح اليورو متنفساً مؤقتاً.
ولا تزال السوق تتوقع خفضاً لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام، إذ تُظهر أداة CME FedWatch احتمالاً يتجاوز 65% لخفض واحد على الأقل بحلول ديسمبر. إلا أن رئيس الفيدرالي جيروم باول شدد مراراً على أن المعركة لم تُحسم بعد، في ظل استمرار التضخم الأساسي عند مستويات لزجة قرب 2.8%. ومن شأن هذا الحذر من الفيدرالي أن يوفر دعماً للدولار ويحول دون تراجع حاد.
في المقابل، يبدو البنك المركزي الأوروبي أكثر استعداداً لتيسير السياسة، بعدما بدأ دورة خفض الفائدة في يونيو 2024. ومع استقرار تضخم منطقة اليورو قرب 2.5%، يمتلك المركزي الأوروبي مبررات أقوى لمزيد من التخفيضات مقارنةً بنظيره الأمريكي. ونرى أن هذا التباين في السياسات سيحدّ في نهاية المطاف من أي موجات صعود كبيرة ومستدامة في زوج اليورو/الدولار.
توقعات التحرك ضمن نطاق، التقلبات، وأبرز المخاطر
في ظل هذه الإشارات المتعارضة، نتوقع أن يظل الزوج محصوراً ضمن نطاق قبل صدور بيانات الأسبوع الرئيسية. وتقترب التقلبات التاريخية في زوج اليورو/الدولار حالياً من أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات، ما يجعل علاوات عقود الخيارات منخفضة نسبياً. وبناءً على ذلك، ندرس شراء استراتيجيات “السترادل” قبل تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (NFP) هذا الجمعة بهدف الاستفادة من احتمال حدوث اختراق سعري في أي من الاتجاهين.
كما لا ينبغي تجاهل الضوضاء الخلفية الناتجة عن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وشرق أوروبا، والتي قد تدفع إلى تحوّل مفاجئ نحو أصول الملاذ الآمن وفي مقدمتها الدولار الأمريكي. ويُعد تقرير الوظائف غير الزراعية المحفّز الأهم على المدى القريب؛ فقراءة قوية على نحو مفاجئ قد تؤخر توقعات خفض الفائدة وتدعم الدولار، بينما ستعزز قراءة ضعيفة الرهان على التيسير.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
