ارتفع الذهب بنحو 2% يوم الأربعاء، حيث جرى تداول زوج XAU/USD عند 4,083 دولاراً بعد ارتداده من أدنى مستوى خلال الجلسة عند 3,960 دولاراً، وذلك رغم بقاء الدولار الأميركي قوياً واستمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة. وصعد مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 0.18% إلى 101.35، فيما استقر عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات عند 4.465%. وجاءت البيانات الأميركية متباينة: إذ سجلت قراءة التغير في وظائف القطاع الخاص (ADP) لشهر يونيو 98 ألفاً مقابل 122 ألفاً في مايو وتوقعات عند 113 ألفاً، بينما تراجعت تسريحات تشالنجر بنسبة 53% من 97,006 إلى 45,849. وبشكل منفصل، أعلن أصحاب العمل عن 443,604 عملية تسريح، بانخفاض 40% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وتراجع مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع التصنيع إلى 53.3 مع هبوط مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 73 من 82.1.
وتراجع الدعم الجيوسياسي للمعدن النفيس عقب مذكرة تفاهم بين الولايات المتحدة وإيران، بالتزامن مع استئناف المحادثات في الدوحة بشأن مضيق هرمز وشروط مذكرة التفاهم لمدة 60 يوماً التي تغطي المفاوضات حول البرنامج النووي الإيراني. وتتجه أنظار الأسواق الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الخميس، مع توقعات عند 110 آلاف وظيفة، وبقاء معدل البطالة دون تغيير عند 4.3%. فنياً، لا تزال حركة الأسعار محصورة دون مستوى 4,100 دولار؛ وتشمل مستويات الصعود 4,220 دولاراً ونطاق مقاومة قرب 4,280–4,300 دولار، مع متوسط الحركة البسيط لـ50 يوماً عند 4,425 دولاراً لاحقاً. أما مستويات الدعم فتقع عند 3,941 دولاراً، ثم 3,900 و3,886 و3,500 دولار.
تقلبات السوق والتوقعات الفنية
نلاحظ صعود الذهب باتجاه 4,100 دولار حتى مع قوة الدولار الأميركي وارتفاع عوائد الخزانة. ويغذي هذه الحركة تضارب البيانات الاقتصادية الأميركية، ما يخلق حالة كبيرة من عدم اليقين في السوق. وتشكل قراءتا ADP الضعيفة ومؤشرات التصنيع لـ ISM الصادرة أمس تناقضاً واضحاً مع نبرة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة.
تتجه الأنظار إلى تقرير الوظائف غير الزراعية اليوم، إذ تُظهر القراءة الأولية أن الاقتصاد الأميركي أضاف 95,000 وظيفة فقط، دون توقعات 110,000. ويعقد ضعف أرقام الوظائف موقف الاحتياطي الفيدرالي، في ظل بقاء التضخم مرتفعاً، حيث استقر أحدث مؤشر لأسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو عند 3.5%. وبذلك يجد الفيدرالي نفسه عالقاً بين تباطؤ سوق العمل واستمرار ضغوط الأسعار.
ونظراً لارتفاع مستوى عدم اليقين المرتبط ببيانات الوظائف، نتوقع قفزة في التقلبات. ونوصي باستخدام الخيارات للتداول على ذلك، مثل استراتيجية «سترادل» طويلة (Long Straddle)، للاستفادة من حركة سعرية كبيرة دون الحاجة إلى توقع الاتجاه. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من رد فعل السوق مع استيعاب الإشارات المتضاربة.
استراتيجيات التداول ودعم البنوك المركزية
خلال الأسابيع القليلة المقبلة، نعتقد أن الذهب سيبقى في نطاق هابط فنياً ما دام دون مستوى 4,100 دولار المحوري. ونتطلع إلى بيع فروقات خيارات الشراء (Call Spreads) بأسعار تنفيذ أعلى من 4,200 دولار لتحصيل علاوة، مراهنين على أن تشدد الفيدرالي سيحد من أي ارتفاعات كبيرة. وتوفر هذه الاستراتيجية طريقة محددة المخاطر للاعتقاد بأن المقاومة ستظل صامدة.
إذا كسر السعر أدنى قاع 30 يونيو عند 3,941 دولاراً، فقد نشهد تحركاً سريعاً نحو 3,900 دولار. وللاستعداد لذلك، ندرس شراء خيارات بيع (Put Options) بأسعار تنفيذ قرب 3,900 دولار كتحوط أو كرهان مضاربي. تاريخياً، عند فشل مستويات فنية محورية كهذه خلال فترات تشديد الفيدرالي، قد يكون الزخم اللاحق كبيراً.
ومع ذلك، لا ينبغي تجاهل الدعم الأساسي القوي الناتج عن مشتريات البنوك المركزية. فقد أفاد مجلس الذهب العالمي بأن البنوك المركزية أضافت 228 طناً أخرى في الربع الأول من عام 2026، مواصلةً اتجاهاً متعدد السنوات من التراكم القوي. ومن المرجح أن يخلق هذا الطلب المستمر أرضية للسوق، ما يجعلنا حذرين من الاحتفاظ بمراكز هبوطية لفترة طويلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
