ارتفع الذهب (XAU/USD) بنحو 2% يوم الأربعاء إلى 4,083 دولاراً بعدما ارتد من 3,960 دولاراً، رغم بقاء الدولار الأميركي متماسكاً واستقرار عوائد سندات الخزانة عند مستويات مرتفعة. وصعد مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 0.18% إلى 101.35، فيما استقر عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات دون تغيير عند 4.465%. وقدمت البيانات الأميركية إشارات متباينة: إذ سجل مؤشر التغير في التوظيف بالقطاع الخاص (ADP) لشهر يونيو 98 ألفاً مقابل 122 ألفاً في مايو وتوقعات عند 113 ألفاً، في حين تراجعت عمليات تسريح العمال وفق تقرير «تشالنجر» بنسبة 53% من 97,006 إلى 45,849؛ وأعلن أصحاب العمل عن 443,604 حالات تسريح، بانخفاض 40% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وتراجع مؤشر ISM لمديري مشتريات القطاع الصناعي إلى 53.3 مقارنة بمايو وأقل من توقعات 54، رغم هبوط مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 73 من 82.1.
وتقلصت علاوة المخاطر الجيوسياسية بعد مذكرة تفاهم أميركية-إيرانية، مع استئناف المحادثات في الدوحة بشأن مضيق هرمز وإطار زمني يمتد 60 يوماً لمناقشات نووية. ويتحول التركيز إلى بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الخميس، مع توقعات عند 110 آلاف واستقرار معدل البطالة عند 4.3%. من الناحية الفنية، لا يزال الذهب تحت ضغط دون 4,100 دولار؛ وتتمثل مستويات الصعود في 4,220 دولاراً ومقاومة قرب 4,280–4,300 دولار، ثم المتوسط المتحرك لـ50 يوماً عند 4,425 دولاراً، بينما يقع الدعم عند 3,941 دولاراً، ثم 3,900 و3,886 وأخيراً 3,500 دولار.
توقعات التقلبات ومحور التداول
نتموضع لتقلبات ملحوظة مع انحشار الذهب بين قوة الدولار الأميركي وإشارات تباطؤ الاقتصاد. وقد عزز ضعف تقرير ADP عند 98 ألفاً أهمية بيانات الوظائف غير الزراعية الرسمية (NFP) المقرر صدورها غداً. ومن المرجح أن يحدد هذا الإصدار اتجاه السوق خلال الأسابيع المقبلة.
وبينما يواصل الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء علناً على نبرته المتشددة، نرى أن أسواق المشتقات بدأت تتحدى هذا التصور. إذ تُظهر أداة CME FedWatch حالياً تراجع احتمال رفع إضافي للفائدة هذا العام إلى 45% مقارنة بـ60% قبل أسبوع فقط. وقد يؤدي صدور قراءة ضعيفة للوظائف غير الزراعية دون مستوى 110 آلاف المتوقع إلى إعادة تسعير كبيرة لتوقعات الفائدة، بما يدعم صعود الذهب.
ينصب تركيزنا الفوري على مستوى 4,100 دولار الذي يثبت أنه مقاومة قوية. ونبحث شراء خيارات شراء (Calls) قصيرة الأجل بسعر تنفيذ أعلى من 4,200 دولار للاستفادة من احتمال حدوث اختراق في حال جاءت بيانات الوظائف ضعيفة. وعلى العكس، فإن الفشل في اختراق 4,100 دولار، لا سيما مع صدور بيانات NFP قوية، سيشير إلى فرصة مناسبة للدخول عبر خيارات بيع (Puts) تستهدف مستوى الدعم عند 3,900 دولار.
الطلب الفعلي وعوامل المخاطر
نلاحظ أن الطلب الفعلي الكامن لا يزال قوياً، ما يوفر أرضية للأسعار. وتشير بيانات مجلس الذهب العالمي للربع الثاني من 2026 إلى أن البنوك المركزية أضافت 228 طناً مترياً أخرى إلى احتياطاتها، وكان بنك الشعب الصيني من أبرز المشترين. ورغم أن مذكرة التفاهم الأميركية-الإيرانية خففت التوترات مؤقتاً، فإن أي تعثر في تلك المحادثات قد يعيد سريعاً علاوة المخاطر الجيوسياسية.
تشبه هذه الأوضاع فترة 2018-2019، حين تعارضت المؤشرات الأولى للضعف الاقتصادي مع موقف متشدد للاحتياطي الفيدرالي، ما قاد إلى انعكاسات حادة. وقد ارتفع بالفعل مؤشر تقلبات الذهب من «سي بي أو إي» (GVZ) إلى 17.8، ونتوقع مزيداً من الارتفاع حول إصدار بيانات NFP. وننصح المتداولين باستخدام استراتيجيات الخيارات مثل «السترادل» أو «السترينغل» إذا كانوا غير متأكدين من الاتجاه لكنهم يتوقعون حركة سعرية كبيرة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
