ارتفع مؤشر السلع الأساسية لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) مقوّماً بوحدة حقوق السحب الخاصة (SDR) إلى 16.9% على أساس سنوي في يونيو، مقارنة بـ16.8% في القراءة السابقة. وتشير هذه الحركة إلى تسارع هامشي في الوتيرة السنوية للمؤشر.
وتُبقي قراءة يونيو المؤشر قريباً من مستوياته الأخيرة، مع بقاء المكسب على أساس سنوي ضمن منتصف خانة العشرات. ويتتبع هذا المؤشر تطورات أسعار السلع الأساسية مقومة بوحدة حقوق السحب الخاصة، ما يوفر منظوراً قائماً على سلة عملات لضغوط الأسعار.
استقرار نمو السلع وتداعيات العملة
نلاحظ أن النمو السنوي في أسعار السلع الأساسية، رغم بقائه قوياً جداً عند 16.9%، بدأ يتجه نحو الاستقرار. وتوحي هذه الزيادة الطفيفة بأن مرحلة التسارع السعري الكبرى قد تكون خلفنا في الوقت الراهن. وقد تكون المكاسب السهلة من مجرد الاحتفاظ بمراكز شراء في السلع والأصول المرتبطة بها قد تحققت بالفعل.
يوفر هذا المستوى المرتفع والمستمر للأسعار أرضية أساسية قوية للدولار الأسترالي. إلا أنه مع تداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD) بالفعل قرب أعلى مستوى في عامين عند 0.7050، نرى أن زخم العملة قد يكون محدوداً دون محفز جديد. كما تُظهر بيانات تمركز المضاربين الصادرة عن هيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) أن مراكز الشراء على الدولار الأسترالي باتت مزدحمة إلى حد كبير، ما يزيد مخاطر حدوث انعكاس.
تأثير سوق الأسهم واستراتيجيات التداول
بالنسبة لمؤشر ASX 200، قد تشهد قطاعات المواد والطاقة—التي قادت جانباً كبيراً من مكاسب المؤشر خلال العام الماضي—تباطؤاً في نمو الأرباح. وينبغي النظر في استخدام الخيارات للتحوط لمراكز الأسهم الطويلة أو كتابة خيارات شراء مغطاة (Covered Calls) على كبار شركات التعدين مثل BHP وRio Tinto. وتتيح هذه الاستراتيجية تحصيل علاوة، مع الإقرار بأن فرص استمرار الارتفاع الكبير قد تكون محدودة على المدى القريب.
ويواصل استمرار أسعار السلع الأساسية المرتفعة تغذية التضخم المحلي، حيث أظهرت أحدث البيانات الفصلية أنه ما زال عند 3.5%، وهو أعلى بكثير من النطاق المستهدف لدى بنك الاحتياطي الأسترالي. ما يجعل من غير المرجح جداً أن ينظر البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب. لذلك، نرى استمرار وجود قيمة في المراكز التي تراهن على بقاء الفائدة مرتفعة لمدة أطول، مثل بيع عقود آجلة قصيرة الأجل لأسعار الفائدة.
وفي ظل هذه البيئة التي تتسم بارتفاع الأسعار مع بدء تسطح وتيرة نموها، نعتقد أن التقلبات قد تتراجع خلال الأسابيع المقبلة. وقد يكون بيع علاوة الخيارات على أزواج العملات مثل AUD/USD أو على مؤشر ASX 200 نفسه استراتيجية حصيفة. وتحقق هذه الصفقات أرباحاً إذا تداولت الأصول الأساسية ضمن نطاق محدد، وهو ما يتماشى مع رؤيتنا لسوق مدعوم لكن يفتقر إلى محركات صعود جديدة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
