ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.11% مقابل الدولار الأميركي، مع تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) قرب 1.3270، رغم أن البيانات البريطانية أشارت إلى زخم أضعف. فقد توسّع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي في الربع الأول 2026، فيما تباطأ النمو السنوي إلى 0.9% من 1.1%. وفي الولايات المتحدة، ارتفعت فرص العمل الشاغرة وفق مسح JOLTS لشهر مايو إلى 7.594 مليون، متجاوزةً توقعات 7.3 مليون وقراءة أبريل المُعدّلة هبوطياً عند 7.585 مليون؛ وبشكل منفصل، تحسّنت ثقة المستهلك الأميركي في يونيو مع انخفاض أسعار البنزين عقب هدنة بين الولايات المتحدة وإيران. كما كانت الأسواق تُسعّر تشديداً من الاحتياطي الفيدرالي بنحو 35 نقطة أساس بحلول نهاية 2026، بينما ظلت التوقعات لشهر يوليو باتجاه تثبيت الفائدة دون تغيير.
على الصعيد الفني، وضع الرسم البياني اليومي زوج GBP/USD حول 1.3253، مع احتفاظه بانحياز هبوطي على المدى القريب طالما بقي دون متوسطات الحركة البسيطة لـ50 و100 و200 يوم المتقاربة قرب 1.3420. كما بقي الزوج دون خط اتجاه صاعد مكسور عند 1.3468 ودون خط مقاومة لاتجاه هابط سابق قرب 1.3526، فيما سجّل مؤشر القوة النسبية RSI مستوى 42. وتم تحديد المقاومات عند 1.3420 ثم 1.3468 و1.3526؛ وأشار التحليل إلى محدودية مستويات الدعم المرسومة أسفل 1.3253.
تباين النمو وآفاق سياسة البنوك المركزية
نرى أن الاقتصاد البريطاني يتباطأ، إذ جاء نمو الربع الأول على أساس سنوي دون التوقعات، كما أظهرت بيانات حديثة من اتحاد التجزئة البريطاني (BRC) أن مبيعات التجزئة في يونيو تراجعت 1.5%. في المقابل، تتعامل الولايات المتحدة مع سوق عمل متماسك وإشارات أكثر تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي. ويُعد هذا التباين بين تباطؤ المملكة المتحدة وقوة الولايات المتحدة نسبياً هو العنوان الأبرز للأسابيع المقبلة.
وتتفاقم مخاوف محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، بشأن وصول التضخم إلى 3.2% بفعل ضعف بيانات النمو. في الوقت نفسه، يبدو مسؤولو الفيدرالي أكثر استعداداً للنظر في رفع أسعار الفائدة، وهو توجه دعم تاريخياً قوة الدولار خلال فترات تباين السياسات منذ دورة التشديد التي بدأت في 2022. ونعتقد أن اتساع فجوة السياسات هذه سيضع ضغوطاً هبوطية على زوج GBP/USD.
استراتيجيات الاستفادة من ضعف GBP/USD
في ضوء هذه الرؤية، نتموضع لضعف إضافي في زوج GBP/USD. ونعتبر أن منطقة المقاومة قرب تجمّع متوسطات الحركة عند 1.3420 تشكل سقفاً قوياً. وقد يكون شراء خيارات بيع (Put) بأسعار تنفيذ دون 1.3200 لاستحقاق أواخر يوليو أو أغسطس أسلوباً حصيفاً للاستفادة من احتمالات الهبوط.
استراتيجية أخرى تتمثل في بيع فروقات خيارات الشراء (Call Spreads) بسقف قريب من مستوى المقاومة 1.3420، بما يحقق ربحاً إذا ظل الزوج دون تغيير أو تراجع. وبينما تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال 90% لعدم قيام الفيدرالي برفع الفائدة في يوليو، فقد ارتفعت الآن احتمالية رفع الفائدة في سبتمبر إلى 40%، بما يدعم سيناريو قوة الدولار. ويعزز ذلك وجهة نظرنا بأن أي ارتفاعات في الجنيه قد تقابل بعمليات بيع.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
