هدأ مؤشر الدولار الأميركي (DXY) يوم الاثنين، ليستقر قرب 101.10 مع بدء عمليات جني الأرباح قبيل صدور بيانات سوق العمل الأميركية لاحقاً هذا الأسبوع، مع استمرار الدعم من عوائد سندات الخزانة القوية وتوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي السياسة النقدية تقييدية لفترة أطول. وارتفع زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) مجدداً باتجاه 1.1420 عقب بيانات متباينة لمعنويات منطقة اليورو وتصريحات رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد خلال منتدى البنك المركزي الأوروبي للسياسة المصرفية المركزية 2026، فيما يتحول التركيز إلى مبيعات التجزئة الألمانية وقراءة التضخم الأولية لمؤشر HICP. كما ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) بشكل طفيف إلى نحو 1.3260 مع تراجع الدولار الأميركي، إلا أن الحذر قبيل صدور بيانات بريطانية جديدة حدّ من المكاسب.
في آسيا، بقي زوج الدولار/الين (USD/JPY) قريباً من أعلى مستوياته في عدة عقود عند 161.90، بما يعكس اتساع فجوة السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان، فيما تظل الأسواق مترقبة لاحتمال التدخل. وتراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD) إلى نحو 0.6890 قبيل محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي، مع ترقب المتداولين أيضاً لمؤشري مديري المشتريات التصنيعي وغير التصنيعي الصادرين عن المكتب الوطني للإحصاء في الصين (NBS). وجاءت السلع الأولية متباينة؛ إذ حافظ خام غرب تكساس الوسيط (WTI) على مستواه قرب 70.50 بدعم من مخاطر مضيق هرمز التي عززت علاوات المخاطر على الإمدادات، بينما تراجع الذهب نحو 4,020 دولاراً مع تحسن نبرة الدولار وتزايد توقعات بقاء الفائدة مرتفعة، مع تركيز الأسواق على بيانات الوظائف الأميركية.
قوة الدولار واستراتيجيات العملات الرئيسية
نراقب قوة الدولار الأميركي بصفتها المحرك الأساسي للأسابيع المقبلة، مدعومة باحتياطي فيدرالي يبدو ملتزماً بسياسة تقييدية. ومع إظهار تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير لشهر مايو 2026 مكاسب قوية بلغت 195 ألف وظيفة، نتوقع أن أي بيانات قوية لسوق العمل هذا الأسبوع ستعزز التوجه الصعودي للدولار. وبناءً على ذلك، ندرس شراء خيارات الشراء (Call Options) على مؤشر DXY للاستفادة من احتمال الصعود بعد تقرير الوظائف هذا الأسبوع.
حالة الشد والجذب بين احتياطي فيدرالي متشدد وبنك مركزي أوروبي يظهر مرونة مفاجئة تخلق تقلبات في زوج اليورو/الدولار. ومع ثبات تضخم منطقة اليورو وفق مؤشر HICP عند مستويات مرتفعة وبقائه فوق 3% خلال الربع الأخير، تبدو لهجة لاغارد المتشددة مبررة. ونرى احتمال تداول متقلب ضمن نطاق، ما يجعل استراتيجيات مثل بيع «السترنغل» (Strangles) على EUR/USD جذابة لتحصيل علاوة الخيارات أثناء انتظار اختراق اتجاهي واضح.
الوضع في زوج الدولار/الين متوتر للغاية، إذ يتداول الزوج عند مستويات لم تُسجل منذ أكثر من 40 عاماً. ونتذكر تدخل وزارة المالية اليابانية قرب مستوى 160 في عام 2024، لذا فإن خطر اتخاذ إجراء رسمي لدعم الين بات مرتفعاً على نحو استثنائي. ونقوم بالتحوط لمراكزنا الفورية الطويلة على USD/JPY عبر شراء خيارات بيع (Puts) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) للحماية من هبوط مفاجئ وحاد.
بالنسبة للدولار الأسترالي، ينصب التركيز بالكامل على الصين وبنك الاحتياطي الأسترالي. وبعد أن انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي في الصين الشهر الماضي بشكل غير متوقع إلى 49.8، فإن قراءة ضعيفة أخرى قد تدفع الدولار الأسترالي إلى مزيد من التراجع. ونتموضع لاحتمال الهبوط قبيل محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي والبيانات الصينية، من خلال استخدام خيارات بيع على زوج AUD/USD كوسيلة مباشرة للاستفادة من هذا الخطر.
توقعات السلع: الذهب والنفط
في سوق السلع، يواجه الذهب صعوبات في ظل ارتفاع أسعار الفائدة، مع بقاء عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات فوق 4.5% بشكل متماسك. وبينما يعكس السعر قرب 4,020 دولاراً سنوات من عدم الاستقرار الجيوسياسي، فإن الرياح المعاكسة الفورية الناجمة عن قوة الدولار تبقى كبيرة. ونرى أن أي قوة في بيانات الوظائف الأميركية المقبلة قد تشكل محفزاً لبيع عقود الذهب الآجلة، مع استهداف تراجع في الأسعار.
يبدو سوق النفط متوازناً على حد السكين، مع استقرار خام WTI. وتوفر التوترات المستمرة في مضيق هرمز أرضية للأسعار، إذ إن أي اضطراب قد يسبب صدمة كبيرة في الإمدادات. ونعتقد أن استخدام فروق خيارات الشراء (Call Spreads) على خام WTI يمثل طريقة فعّالة من حيث التكلفة للتموضع لاحتمال قفزة سعرية، مع الحد من المخاطر في حال انحسار التوترات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
