ظل زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) داخل قناة قصيرة الأجل، في وقت ترقبت فيه الأسواق كلمة رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد لافتتاح منتدى سينترا التابع للبنك عند الساعة 13:30 بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة (ET). ويعقد المنتدى هذا الأسبوع تحت عنوان «تشكيل مستقبل أوروبا؛ الابتكار والنمو والاستقرار»، بمشاركة كبار صانعي السياسات، بما في ذلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش ومحافظ بنك كندا ماكليم يوم الأربعاء. تاريخياً، لم تكن اجتماعات سينترا ذات تأثير كبير على حركة الأسعار على المدى القريب.
ووُصف الزوج بأنه «محايد إلى إيجابي» بعد صعود الأسبوع الماضي من قيعان نطاق 1.13، لكنه واجه مقاومة قرب 1.14. وأشير إلى أن التداول الفوري يتحرك في منتصف النطاق ضمن قناة تمتد بين 1.1360 و1.1450، ما يبقيه محصوراً داخل نطاق تداول. واعتُبر اختراق مستوى 1.15 الشرط اللازم لتحسين فرص تعافي اليورو.
تباين سياسات البنوك المركزية ونطاق السوق
نرى أن اليورو يتداول ضمن نطاق ضيق أمام الدولار الأميركي، ونتوقع استمرار ذلك خلال الأسابيع المقبلة. وتترقب الأسواق تعليقات رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد في منتدى سينترا، إلا أن هذا الحدث تاريخياً لم يتسبب في تقلبات سعرية كبيرة. ويبدو الزوج عالقاً، مع تردد المتداولين في اتخاذ مراكز كبيرة.
ويعود السبب الأساسي إلى تباين سياسات البنوك المركزية. وتُظهر البيانات الأخيرة أن تضخم منطقة اليورو تراجع إلى 2.1%، في حين لا يزال تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) في الولايات المتحدة أكثر تماسكاً عند 2.9%، ما يؤخر دورة التيسير لدى الاحتياطي الفيدرالي. هذا الفارق في السياسات يحدّ من صعود EUR/USD، مع بقاء التداول حالياً بين 1.0800 و1.0900.
استراتيجية الخيارات وتوقعات التداول ضمن نطاق
في ضوء هذه الرؤية، نعتقد أن بيع عقود الخيارات هو الاستراتيجية الأكثر حذراً خلال الأسابيع القليلة المقبلة. فالسوق يسعّر تقلبات منخفضة، إذ تستقر التقلبات الضمنية لشهر واحد على EUR/USD قرب 5.8%، وهو مستوى يقع في الطرف الأدنى من متوسطه خلال خمس سنوات. ويتيح بيع استراتيجيات «سترنغل» (Strangles) مع أسعار تنفيذ خارج نطاق 1.0750 إلى 1.0950 للمتداولين تحصيل العلاوة مع مرور الوقت.
وتستفيد هذه الاستراتيجية من بقاء الزوج ضمن قناته المحددة، وهو السيناريو الذي نراه الأكثر ترجيحاً. ونركز على الفترة حتى تاريخ استحقاق خيارات منتصف يوليو. وتُظهر التجربة أنه خلال فترات مماثلة من تباين سياسات البنوك المركزية، كما في 2014-2015، كان شائعاً استمرار التداول ضمن نطاق لفترات طويلة قبل ظهور اتجاه واضح.
ومع ذلك، ينبغي الاستعداد لاحتمال مفاجأة من حدث سينترا. وللتحوط ضد اختراق مفاجئ، يمكن للمتداولين شراء خيارات رخيصة وبعيدة جداً خارج نطاق التنفيذ (Far out-of-the-money). ويوفر ذلك حماية بتكلفة محدودة إذا تحرك السوق بقوة في أي من الاتجاهين.
ولكي تتغير رؤيتنا للتداول ضمن نطاق، نحتاج إلى رؤية اختراق مستدام فوق مستوى المقاومة 1.0950. وحده تحرك من هذا النوع سيشير إلى تعافٍ أقوى لليورو. وحتى ذلك الحين، سنواصل التداول ضمن النطاق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
