تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب مستوى 70.00 دولاراً يوم الاثنين، ليظل الخام دون تغيير يُذكر بعد موجة بيع قاربت 25% خلال الأسابيع الثلاثة الماضية. وتوقّف التراجع السابق مع تجدّد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وتضارب الرسائل بشأن مضيق هرمز، ما أبقى الأسواق في حالة حذر. وأفادت تقارير بأن الطرفين اتفقا على وقف الهجمات المتبادلة التي وقعت نهاية الأسبوع الماضي، غير أن آفاق استئناف المحادثات لا تزال غير واضحة: إذ نقل موقع «أكسيوس» عن مسؤولين أميركيين قولهم إن مناقشات مُجدولة هذا الأسبوع، فيما قال نائب وزير الخارجية الإيراني كاظم غريب‌آبادي إنه لا توجد خطة للقاء الفرق الفنية الأميركية.

كما تركزت حالة عدم اليقين حول مسألة المرور عبر هرمز. وقالت السلطات الإيرانية إن السفن يمكنها العبور بحرية إذا حصلت على تصريح من إيران، وكتب غريب‌آبادي أن إيران وعُمان تتمتعان بالسيادة على الممر المائي، مضيفاً أنهما عقدتا مؤخراً اجتماعاً لبحث حركة الملاحة. وذكرت شبكة «CNN» أن البحرية الأميركية خفّضت مستوى تحذيرها للسفن من «مرتفع بشكل كبير»، فيما رفعت «UKMTO» مستوى التهديد إلى «مرتفع» بعد الهجمات الأخيرة على سفن تجارية، وفقاً لـ«يورونيوز». وكان التراجع السابق قد محا معظم المكاسب التي تحققت في وقت سابق، مع تقدم محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران ما عزز التوقعات بإعادة فتح المضيق سريعاً.

التوترات الجيوسياسية وحالة عدم اليقين في السوق

مع استقرار خام غرب تكساس الوسيط حول 70 دولاراً، نرى أن السوق يقف عند نقطة تحول حاسمة. ويبدو أن الهبوط الكبير بنسبة 25% خلال الأسابيع الماضية قد توقّف بفعل عودة الاحتكاكات الجيوسياسية. وهذا يخلق توازناً متوتراً بين الزخم الهابط واحتمال حدوث صعود حاد مدفوع بالعناوين الإخبارية.

نراقب الوضع في مضيق هرمز عن كثب. مستويات التأهب المرتفعة لدى البحرية الأميركية والجهات البحرية البريطانية ليست مجرد ضجيج؛ فهي تشير إلى مخاطر حقيقية لتعطل الإمدادات عبر نقطة اختناق يمر عبرها نحو خُمس استهلاك النفط العالمي. وأي تصعيد إضافي بين الولايات المتحدة وإيران قد يدفع الأسعار إلى الارتفاع بشكل حاد، بغض النظر عن العوامل الأساسية الأوسع.

أساسيات السوق واستراتيجيات التقلب

رغم هذه التوترات، نلاحظ أن البيانات الأساسية الأخيرة تشير إلى ضعف في السوق. ففي الأسبوع الماضي، أعلنت إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) عن زيادة مفاجئة في مخزونات النفط الخام بمقدار 3.7 ملايين برميل، ما يوحي بطلب أضعف من المتوقع. ويتسق ذلك مع توقعات عالمية حديثة من وكالة الطاقة الدولية (IEA)، التي خفضت تقديراتها لنمو الطلب في 2026، مشيرة إلى تباطؤ في اقتصادات رئيسية.

كما تواصل قرارات «أوبك+» لعب دور محوري في توفير أرضية للأسعار. إذ إن اتفاقها الأخير على تمديد التخفيضات الطوعية للإنتاج بمقدار 2.2 مليون برميل يومياً يقدم بعض الدعم أمام احتمال انهيار كامل للأسعار. إلا أن هذا الإجراء قد لا يكون كافياً لإطلاق موجة صعود جديدة ما لم يحدث تغير ملموس في صورة الطلب أو صدمة حقيقية في الإمدادات.

في ظل الإشارات المتضاربة، نعتقد أن أفضل نهج هو التداول على أساس التقلبات المتوقعة بدلاً من الرهان على اتجاه حاسم. فهذه السوق مهيأة لتحرك كبير، وقد تكون استراتيجيات شراء الخيارات مثل «السترادل» أو «السترنغل» فعّالة. إذ تحقق هذه المراكز أرباحاً من حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين، وهو ما يبدو أكثر ترجيحاً من استمرار الحركة العرضية الحالية.

تاريخياً، شهدنا حالات توتر جيوسياسي مماثلة تتسبب في قفزات سعرية مفاجئة وحادة، كما حدث في مطلع 2022. وبينما تبدو صورة الطلب الأساسية ضعيفة، فإن حادثاً واحداً في مضيق هرمز قد يجعل ذلك غير ذي صلة على المدى القصير. لذلك، يبدو الاحتفاظ بحماية صعودية عبر خيارات الشراء (Call Options) خطوة احترازية، حتى بالنسبة لمن يتبنون رؤية هابطة على المدى الطويل.

ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.