ارتفع مؤشر توقعات المستهلكين الصادر عن جامعة ميشيغان في الولايات المتحدة إلى 50.7 في يونيو، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 49.3. وتشير القراءة إلى تحسّن التوقعات مقارنة بما كان الاقتصاديون يتوقعونه.
وبلغة الأرقام، تفوّق المؤشر على إجماع التوقعات بفارق 1.4 نقطة، إذ سجل 50.7 مقابل 49.3. ويضاف هذا الإصدار إلى أحدث سلسلة من مؤشرات المعنويات التي تتابعها جامعة ميشيغان.
الانعكاسات على الأسهم والتقلبات وأسعار الفائدة
نرى أن رقم توقعات المستهلكين لشهر يونيو جاء أفضل من المتوقع عند 50.7. ويعكس ذلك مستهلكاً يتمتع بالمرونة، ما قد يدعم أرباح الشركات بأكثر مما تتوقعه السوق حالياً. وينبغي النظر في شراء خيارات الشراء (Call) على مؤشر S&P 500، مع استهداف أسعار تنفيذ أعلى بقليل من مستويات السوق الحالية لاستحقاق يوليو.
وقد يساهم هذا البيان القوي على نحو مفاجئ في تهدئة تقلبات السوق على المدى القريب مع تراجع مخاوف الركود بشكل طفيف. وقد حافظ مؤشر التقلبات CBOE (VIX) على تداوله دون 15 بقليل، ونرى فرصة لتحركه تدريجياً نحو 13. ويمكن أن يكون بيع فروق خيارات الشراء على VIX (Call Spreads) أو شراء خيارات البيع (Put) على منتجات التقلبات طريقة فعّالة للتموضع لهذا الهدوء المتوقع.
لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على البيانات، ويجعل هذا التقرير خفض الفائدة على المدى القريب أقل احتمالاً. ونتوقع أن يرتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، الذي يبلغ حالياً نحو 4.1%، مع إعادة تسعير السوق لتوقعات الفيدرالي. ويُعد شراء خيارات البيع على صناديق السندات طويلة الأجل المتداولة مثل TLT وسيلة مباشرة للتداول وفق هذا التصور.
فرص قطاعية وموضوعية
نعتقد أن هذا التفاؤل المتجدد سيعود بالفائدة بشكل مباشر على أسهم قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية (Consumer Discretionary) أكثر من القطاعات الأخرى. وتنسجم هذه المعنويات مع تقرير مبيعات التجزئة الأخير الذي أظهر اتجاهاً متواضعاً لكنه آخذ في التماسك للإنفاق. وسنبحث عن نقاط دخول لشراء خيارات شراء قصيرة الأجل على صندوق XLY المتداول أو على أسماء مختارة في قطاعات التجزئة والسفر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
