تراجعت أسعار الذهب في دولة الإمارات العربية المتحدة يوم الجمعة، وفق بيانات FXStreet. وسُعّر المعدن عند 473.26 درهماً للغرام، منخفضاً من 475.45 درهماً يوم الخميس، فيما هبط سعر التولة إلى 5,519.92 درهماً من 5,545.58 درهماً. وقدّرت FXStreet أيضاً التكلفة عند 4,732.54 درهماً لكل 10 غرامات و14,719.60 درهماً للأونصة الترويسية، بالاستناد إلى الأسعار العالمية المحوّلة عبر زوج USD/AED؛ ويتم تحديث الأرقام يومياً وقت النشر وقد تختلف عن أسعار السوق المحلية.
يُنظر إلى الذهب عادةً على أنه مخزن للقيمة، ووسيلة تحوّط ضد التضخم وملاذ آمن عند اضطراب الأسواق، كما أنه لا يعتمد على مُصدر بعينه. وتُعد البنوك المركزية أكبر الحائزين، وفي عام 2022 أضافت 1,136 طناً بقيمة تقارب 70 مليار دولار، وفقاً لمجلس الذهب العالمي. وفي الأسواق الأوسع، يتحرك الذهب غالباً بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وقد يضعف عندما ترتفع الأسهم؛ كما يميل اتجاهه أيضاً إلى عكس توقعات أسعار الفائدة وتقلبات XAU/USD.
حركة الأسعار على المدى القريب ومحركات الاقتصاد الكلي
نرى أن الانخفاض الطفيف في أسعار الذهب اليوم يُعد تراجعاً مؤقتاً أكثر من كونه تغييراً في الاتجاه الأساسي. وبالنظر إلى استمرار التوترات الجيوسياسية وحالة عدم اليقين الاقتصادي، تظل مكانة الذهب كأصل ملاذ آمن راسخة. وقد يمثّل هذا الضعف المحدود نقطة دخول استراتيجية للأسابيع المقبلة.
العامل الرئيسي الذي يؤثر في رؤيتنا هو توقعات أسعار الفائدة، إذ يحقق الذهب أداءً أفضل في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. وتشير أداة CME FedWatch حالياً إلى احتمال بنسبة 75% لخفض آخر لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2026. وهذه التوقعات لتيسير السياسة النقدية تُعد تاريخياً إيجابية للأصول غير المُدرّة للعائد مثل الذهب.
وتفرض هذه التوقعات لضغوط على الدولار الأمريكي، الذي تربطه علاقة عكسية بالذهب. إذ يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون مستوى 103 منذ عدة أسابيع، ومن شأن استمرار التراجع أن يجعل الذهب أقل تكلفة لحاملي العملات الأخرى. ونعتقد أن هذه الديناميكية ستوفر دعماً مهماً للمعدن النفيس.
طلب البنوك المركزية وتوقعات الاستثمار
نشعر أيضاً بالتفاؤل إزاء الطلب القوي والمستمر من البنوك المركزية، ما يوفر أرضية سعرية متينة. وأظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي لعام 2025 أن البنوك المركزية على مستوى العالم أضافت أكثر من 1,050 طناً إلى احتياطياتها، مسجلةً ثالث عام على التوالي من المشتريات قرب ذلك المستوى القياسي. ويساعد هذا الشراء المؤسسي على امتصاص أي تراجعات مؤقتة في السوق.
وفي ضوء هذه المعطيات، نتموضع لاحتمالات تذبذب صعودي خلال الأسابيع المقبلة. ونرى أن شراء خيارات الشراء (Call Options) على الصناديق المتداولة الرئيسية المدعومة بالذهب (Gold ETFs) يوفر أفضل توازن بين المخاطر والعوائد. إذ يتيح لنا الاستفادة من تحرك محتمل إلى الأعلى مدفوعاً بتوقعات خفض الفائدة، مع حصر المخاطر الهبوطية بشكل صارم في قيمة علاوة الخيار المدفوعة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
