قال «الحرس الثوري الإسلامي» الإيراني إن المرور الآمن عبر مضيق هرمز لن يُسمح به إلا عبر المسارات التي تحددها إيران. وأضاف أن أي مسار شحن يُعلَن عنه حديثاً من دون تنسيق مع إيران يعد «غير مقبول وخطيراً»، مؤكداً أن التنسيق مع بحرية الحرس الثوري على القناة 16 إلزامي لعمليات العبور. كما حذّر من أن السفن التي تنتهك تعليماته الخاصة بالمرور ستواجه إجراءات.
لم تشهد أسعار النفط تغيراً يُذكر. وكان خام غرب تكساس الوسيط (WTI) يتداول قرب 69 دولاراً، منخفضاً بنحو 1% خلال اليوم، ووُصف بأنه عاد تقريباً إلى مستويات ما قبل الحرب رغم هذه التصريحات.
انفصال بين المخاطر الجيوسياسية وتسعير سوق النفط
نرى انفصالاً كبيراً بين المخاطر الجيوسياسية وتسعير السوق. فالحرس الثوري يطلق تهديدات مباشرة للسيطرة على أهم عنق زجاجة للنفط في العالم، ومع ذلك يتداول خام غرب تكساس بهدوء قرب 69 دولاراً للبرميل. هذا التراخي يطرح فرصة واضحة للمتداولين خلال الأسابيع المقبلة.
يبدو أن السوق يتجاهل حقيقة أن نحو 21 مليون برميل من النفط، أي ما يقارب 20% من الاستهلاك العالمي اليومي، تمر عبر مضيق هرمز. وتؤكد بيانات حديثة من إدارة معلومات الطاقة الأميركية أن هذا الحجم ظل ثابتاً خلال النصف الأول من عام 2026. وأي تعطّل، حتى ليوم أو يومين، سيكون له أثر فوري وحاد على الإمدادات العالمية.
تقلبات منخفضة وفرص تداول وسط مخاطر جانب العرض
في ضوء هذه المعطيات، نعتقد أن السوق لا يسعّر المخاطر بشكل صحيح. فالتقلبات الضمنية في سوق النفط الخام منخفضة بشكل غير معتاد، إذ يحوم مؤشر OVX قرب 28، في تناقض حاد مع المستويات التي تجاوزت 50 خلال فترات توترات سابقة في الشرق الأوسط. وهذا يجعل شراء خيارات الشراء (Call) على خام غرب تكساس أو برنت جذاباً على نحو خاص في الوقت الحالي.
مقابل علاوة منخفضة نسبياً، يمكن للمتداولين الحصول على تعرض لاحتمالات صعود كبيرة. نحن نركز على خيارات الشراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) مع تواريخ استحقاق في أغسطس وسبتمبر 2026. وقد يحقق مركز صغير ومحسوب عوائد كبيرة إذا تصاعدت هذه التهديدات من إيران إلى إجراءات فعلية أو حتى إلى حادث محدود.
يُظهر التاريخ أن هذه الأوضاع قد تتغير بسرعة. يكفي الرجوع إلى صيف 2019، حين أدت سلسلة هجمات محدودة على ناقلات في المنطقة إلى قفزة أسعار النفط بأكثر من 5% في يوم واحد. والخطاب الحالي للحرس الثوري أكثر مباشرة بكثير مما شهدناه آنذاك.
يركز السوق حالياً على توقعات طلب ضعيفة من وكالة الطاقة الدولية (IEA) في ظل تباطؤ الاقتصاد العالمي، وهو ما يضغط على الأسعار. لكن هذا التركيز يخلق نقطة عمياء تجاه صدمة محتملة من جانب العرض قد تنشأ من مضيق هرمز. وأي خطوة فعلية من الحرس الثوري لفرض المسارات التي أعلنها قد تدفع أسعار النفط بسهولة للارتفاع إلى ما فوق 85 دولاراً للبرميل.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
