بلغ معدل المشاركة في أستراليا 66.7% في مايو، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 66.8%. وتشير القراءة إلى أن حصةً أقل بقليل من السكان في سنّ العمل كانت إمّا على رأس عمل أو تبحث بنشاط عن عمل مقارنةً بما كان متوقعاً.
ويُضاف الفارق البالغ 0.1 نقطة مئوية عن إجماع التوقعات إلى مجموعة بيانات سوق العمل لهذا الشهر، وقد يؤثر في تقييمات القدرة الفائضة في الاقتصاد. ومع ذلك، يظل معدل المشاركة مرتفعاً وفق المعايير التاريخية، كما أن الفجوة مقارنةً بالتوقعات كانت محدودة.
زخم سوق العمل وتداعيات أسعار الفائدة
يشير معدل المشاركة الأقل قليلاً من المتوقع في مايو إلى أن سوق العمل الأسترالية قد تكون بصدد فقدان الزخم. ونلاحظ أن أسواق أسعار الفائدة بدأت تُعدّل تسعيرها، بحيث باتت تسعيرات اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في أغسطس تستبعد بالكامل أي احتمال لرفع الفائدة. كما تُظهر عقود العقود الآجلة لسعر النقد بين البنوك لمدة 30 يوماً في بورصة ASX ميلاً واضحاً نحو بقاء أسعار الفائدة دون تغيير طوال الربع الثالث.
ويفرض هذا التحول في توقعات الفائدة ضغوطاً هبوطية على الدولار الأسترالي. فقد واجه الدولار الأسترالي صعوبة في الحفاظ على مكاسب فوق مستوى 0.6650 مقابل الدولار الأميركي، ومع استمرار موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحذر، يُرجّح أن تصب فروق أسعار الفائدة في صالح الدولار الأميركي. ونرى أن شراء عقود خيار البيع (Put) على زوج AUD/USD باستحقاقات يوليو وأغسطس يُعدّ أسلوباً حصيفاً للتموضع تحسباً لاحتمال تراجع نحو مستوى 0.6500.
حذر أسواق الأسهم والاتجاهات الاقتصادية الكلية الأوسع
بالنسبة لسوق الأسهم، تضيف هذه البيانات طبقةً من الحذر. ورغم مرونة مؤشر ASX 200، فإن ضعف سوق العمل يُعد مؤشراً متقدماً لاحتمال تراجع إنفاق المستهلكين، ما قد يؤثر في أرباح الشركات لاحقاً خلال العام. ونستغل ذلك كفرصة لشراء عقود خيار بيع وقائية على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لقطاعي البنوك والتجزئة، لكونهما الأكثر حساسية لتباطؤ محلي.
وتؤكد هذه القراءة المنفردة اتجاهاً أوسع كنا نراقبه. إذ تُظهر الأرقام الأخيرة أن أحجام مبيعات التجزئة كانت شبه مستقرة لربعين متتاليين، كما أن أحدث قراءة فصلية لمؤشر أسعار المستهلكين، رغم تراجعها، لا تزال متصلبة عند 3.8%. تاريخياً، كما في الفترة التي سبقت عام 2019، فإن تليّن سوق العمل بالتوازي مع تباطؤ النمو سبق تيسيراً من بنك الاحتياطي الأسترالي وارتفاعاً في تقلبات الأسواق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
