تراجع الدولار الأسترالي هذا الأسبوع مع تبني اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لهجة متشددة وارتفاع الدولار الأميركي، ما دفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD) إلى الهبوط نحو مستوى 0.7000، في حركة كان محركها واشنطن أكثر من كانبيرا. وأبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة النقدي عند 4.35% لكنه حافظ على موقف متشدد، مشيراً إلى أن التضخم لا يزال مرتفعاً وقد تسارع بشكل ملموس، مع انتقال أثر ارتفاع أسعار الوقود والسلع المرتبط بصراع الشرق الأوسط إلى أسعار السلع والخدمات. ومع ذلك، واجهت العملة صعوبة في التفاعل، إذ تواصل التداول بوصفها وكيلاً سيولياً لشهية المخاطرة والتعرض للصين، بينما يقيّد ضعف الطلب الصيني وسوق خام الحديد المثقلة شروط التبادل التجاري لأستراليا؛ كما تُبقي توقعات البنك التضخم فوق المستهدف حتى عام 2027.
الأسبوع المقبل يحمل اختبارات محلية، تتقدمها قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الشهري لشهر مايو يوم الأربعاء عند 01:30 بتوقيت غرينتش، حيث يُتوقع أن يرتفع التضخم السنوي بشكل طفيف إلى 4.3% مع ترقب وثيق لمقياس “المتوسط المُهذّب” (Trimmed Mean). يلي ذلك تقرير الوظائف لشهر مايو يوم الخميس في التوقيت نفسه، بعد تراجع مفاجئ في الوظائف الشهر الماضي، لكنه يتزامن مع التقدير الثالث للناتج المحلي الإجمالي الأميركي للربع الأول وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر مايو عند 12:30 بتوقيت غرينتش. فنياً، تقع المقاومة عند 0.7050، مع المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً قرب 0.7100، فيما يشكل 0.7000 دعماً رئيسياً؛ ودون ذلك تظهر مستويات 0.6950 والمتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 0.6900، مع اقتراب مؤشر Stoch RSI من مناطق التشبع البيعي وانحياز محايد إلى سلبي طالما بقي الزوج دون 0.7100.
المحفزات الخارجية والديناميكيات المحلية
نرى أن الدولار الأسترالي بات يتأثر بالأحداث الخارجية أكثر من قصته المحلية. فقد دفع الدولار الأميركي القوي، المدعوم بموقف متشدد من الاحتياطي الفيدرالي، زوج AUD/USD مؤخراً للهبوط باتجاه مستوى 0.6600. وعلى الرغم من اختلاف ظروفنا المحلية بشكل واضح، فإن “الأوسي” حالياً يتحرك كراكب في تداولات الدولار الأميركي.
لم ينهِ بنك الاحتياطي الأسترالي بعد نبرته المتشددة. ومع إظهار أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الفصلية بقاء التضخم لزجاً عند 3.8%، أي أعلى بكثير من مستهدف البنك البالغ 2–3%، لا يملك مجلس الإدارة مساحة كبيرة للتفكير في خفض الفائدة. ونعتقد أن هذا التضخم المستمر يمنح الدولار الأسترالي دعماً أساسياً قوياً مقارنة بعملات أخرى بدأت بنوكها المركزية بالفعل خفض الفائدة.
إلا أن هذه القوة المحلية لم تترجم إلى ارتفاع في سعر الصرف. فالدولار الأسترالي شديد الحساسية لمعنويات المخاطرة العالمية، التي تراجعت بفعل قوة الدولار الأميركي واستمرار المخاوف بشأن اقتصاد الصين. وقد أدى ضعف الطلب من الصين إلى معاناة أسعار خام الحديد في الحفاظ على مستويات فوق 100 دولار للطن، ما يحدّ من أي موجات صعود محتملة للعملة.
البيانات الرئيسية القادمة واستراتيجيات التموضع
بالنظر إلى الأمام، ينصب تركيزنا على إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الشهري في أستراليا الأسبوع المقبل. قراءة أعلى من المتوقع ستعزز الموقف المتشدد لبنك الاحتياطي الأسترالي وقد تمنح الدولار الأسترالي سبباً للارتفاع بشكل مستقل، ولو لفترة قصيرة. وقد ينظر متداولو المشتقات في شراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل للتموضع لاحتمال قفزة باتجاه مستوى المقاومة 0.6700.
غير أن الحدث الرئيسي سيكون مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لاحقاً خلال الأسبوع. وتُظهر الخبرة أنه في مواجهة مباشرة بين بيانات أسترالية قوية وبيانات تضخم أميركية قوية، فإن الدولار الأميركي يفوز في الغالب. لذا نرى أن المخاطر الأكبر تميل إلى الجانب الهابط إذا جاءت قراءة PCE الأميركية ساخنة.
يبقى انحيازنا محايداً إلى سلبي طالما ظل الزوج دون المتوسط المتحرك لـ50 يوماً قرب 0.6700. وبالنسبة للمتداولين الراغبين في التحوط، فإن شراء خيارات بيع (Put) بسعر تنفيذ دون مستوى الدعم المحوري 0.6600 يوفر حماية من هبوط حاد باتجاه 0.6550. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من التحركات الهابطة مع وضع حدّ للمخاطر الأولية.
