NZD/USD يواصل التراجع مع تسارع الزخم الهبوطي
مدّد زوج NZD/USD خسائره للجلسة الثالثة على التوالي يوم الجمعة، ليتراجع بأكثر من 1.48% خلال الأسبوع بعد أن لامس أدنى مستوى في شهرين عند 0.5722. وجرى تداوله أخيراً عند 0.5738 منخفضاً 0.25% خلال اليوم، مع تعمّق الحركة دون مستوى 0.5750.
كانت مكاسب سابقة عقب ميل متشدد من بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) قد رفعت NZD/USD من قرب 0.5800 باتجاه 0.6000، إلا أن هذا الصعود انعكس لاحقاً. كما زادت قوة الدولار الأميركي على نطاق واسع المرتبطة بالصراع الأميركي-الإيراني من الضغوط، بينما عزّز الكسر دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم (SMA) عند 0.5833 الميل الهابط. وتظهر مستويات الدعم عند قاع 9 يناير قرب 0.5711 ثم 0.5700، مع احتمال مزيد من الهبوط نحو قاع التأرجح في 3 أبريل عند 0.5683 ثم المستوى النفسي 0.5650؛ أما الارتداد فسيحتاج إلى عودة السعر فوق 0.5800، مع تمركز المقاومة عند متوسط 200 يوم ثم متوسط 50 يوماً عند 0.5875.
المحركات الفنية والأساسية للاتجاه الهابط
في ضوء الكسر الأخير دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم، نرى أن المسار الأقل مقاومة لزوج NZD/USD يتجه إلى الأسفل. كما أن عجز الزوج عن الحفاظ على مكاسبه بعد التشدد السابق لبنك الاحتياطي النيوزيلندي يشير إلى ضعف جوهري كبير. ويعكس هذا الانهيار الفني أن البائعين يملكون حالياً زمام السيطرة على السوق.
ويتأكد هذا الرأي بعوامل أساسية، إذ أظهرت أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في نيوزيلندا نمواً لا يتجاوز 0.1%، وهو أقل من التوقعات، ما يثير الشكوك حول قدرة بنك الاحتياطي النيوزيلندي على الاستمرار بنبرة متشددة. وفي المقابل، جاءت بيانات الوظائف الأميركية غير الزراعية أقوى من المتوقع، مع إضافة 285 ألف وظيفة الشهر الماضي، ما يعزز مبررات استمرار قوة الدولار الأميركي. ويُعد اتساع الفجوة الاقتصادية بين البلدين رياحاً معاكسة قوية للدولار النيوزيلندي.
استراتيجيات المشتقات ومستويات المخاطر الرئيسية
بالنسبة لمتداولي المشتقات، نرى أن شراء عقود خيار البيع (Put) على NZD/USD يوفّر وسيلة واضحة للتمركز تحسباً لمزيد من التراجع نحو مستويات الدعم 0.5700 و0.5650. وتتيح هذه الاستراتيجية تعرضاً مباشراً للهبوط مع تحديد المخاطر عند قيمة العلاوة المدفوعة. ونستهدف آجال الاستحقاق خلال الأسابيع الأربعة إلى الستة المقبلة لالتقاط الحركة المتوقعة.
وبديلاً عن ذلك، يُعد بيع فروقات خيارات الشراء (Call Spreads) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) وبأسعار تنفيذ أعلى من منطقة المقاومة المحورية 0.5833 استراتيجية قابلة للتطبيق. ويستفيد هذا النهج من هبوط السعر ومن تآكل القيمة الزمنية، وهو ما يكون ملائماً إذا جاء الهبوط تدريجياً. تاريخياً، فإن فترات القوة الواسعة للدولار الأميركي، كتلك التي شهدناها في النصف الثاني من 2023، غالباً ما تقود إلى اتجاهات ممتدة وبطيئة بدلاً من هبوط حاد عالي التقلب.
وتتمثل المخاطرة الرئيسية لهذا السيناريو الهابط في حدوث موجة صعود تستعيد المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 0.5833. إذ سيشير ذلك إلى تحوّل ملموس في شهية السوق، وسيكون بمثابة إشارة لنا لإعادة تقييم المراكز السلبية. وسنراقب هذا المستوى عن كثب باعتباره خطاً فاصلاً للاتجاه الهابط الحالي.
