ارتفع زوج الدولار الأميركي/الفرنك السويسري (USD/CHF) يوم الجمعة رغم تراجع الدولار الأميركي، في ظل استمرار تباين توقعات السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري. وتداول الزوج قرب مستوى 0.8080، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2025. واستقر مؤشر الدولار الأميركي قرب 100.80 بعدما لامس في وقت سابق 101.13، وهو أقوى مستوى منذ مايو 2025. وفي وقت سابق من الأسبوع، أبقى البنكان المركزيان أسعار الفائدة دون تغيير، فيما واصل الفيدرالي تركيزه على إعادة التضخم إلى مستهدف 2%، في حين أظهر مخطط النقاط (Dot Plot) أن نحو نصف أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ما زالوا يرون احتمال رفع واحد على الأقل للفائدة هذا العام.
في سويسرا، دعمت مستويات التضخم المنخفضة نهجاً ثابتاً للسياسة النقدية. وظلت الأوضاع الفنية داعمة: إذ بقي USD/CHF فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لـ100 يوم و200 يوم عند 0.7849 و0.7907 على التوالي، بينما سجل مؤشر القوة النسبية (RSI) 68.6، وحوم مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) قرب 27. وتمركزت المقاومة حول 0.8100، وقد يؤدي الإغلاق اليومي فوقها إلى تحويل الأنظار نحو 0.8300 ثم 0.8500. وحدد الدعم عند المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 0.7907، مع المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 0.7849 كطبقة دعم تالية. وذكر التقرير أن التحليل الفني أُنجز بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.
تباين السياسة النقدية يدعم النظرة الصعودية
استناداً إلى تباين السياسات النقدية، نتوقع استمرار قوة الدولار الأميركي مقابل الفرنك السويسري. إذ يلمّح الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمالات رفع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، في حين يبدو البنك الوطني السويسري مرتاحاً لموقفه الحالي. ويُعد هذا الاختلاف الأساسي المحرك الرئيسي لنظرتنا الصعودية لزوج USD/CHF.
وتعززت رؤيتنا بأحدث بيانات التضخم لهذا الشهر. فقد جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر مايو 2026 عند 3.6%، أعلى قليلاً من التوقعات، ما يُبقي الضغط على الاحتياطي الفيدرالي. وفي المقابل، ظل التضخم في سويسرا منخفضاً عند 1.4% فقط، وهو ما لا يمنح البنك الوطني السويسري سبباً لتغيير مساره.
استراتيجيات التداول واعتبارات المخاطر
خلال الأسابيع المقبلة، ندرس شراء خيارات شراء (Call Options) على USD/CHF للاستفادة من الحركة الصعودية المتوقعة. وتُعد المقاومة الأولى عند 0.8100 هدفاً واضحاً على المدى القصير، وقد يفتح تجاوزها الطريق نحو 0.8300. ونرى أن خيارات الشراء التي تستحق في يوليو وأغسطس 2026 هي الأنسب.
واستراتيجية بديلة تتمثل في بيع خيارات بيع (Put Options) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) لتحصيل العلاوة. ونرى دعماً فنياً قوياً قرب المتوسط المتحرك لـ200 يوم حول 0.7900، ما يجعله مستوى مناسباً لسعر التنفيذ. وتحقق هذه الصفقة أرباحاً طالما تجنب الزوج هبوطاً حاداً دون هذا القاع الفني الراسخ.
ويجب أن نظل مدركين لارتفاع مؤشر القوة النسبية، ما قد يفتح المجال لتراجع قصير الأجل. تاريخياً، غالباً ما أدت إعدادات مشابهة إلى حركة تماسك قبل الموجة الصعودية التالية، كما حدث خلال الصعود الممتد من قيعان أواخر 2024. لذلك، ينبغي النظر إلى أي تراجع باتجاه منطقة الدعم عند 0.7900 على أنه فرصة شراء محتملة.
