تراجع الدولار الأسترالي من كونه أحد أقوى العملات أداءً ضمن مجموعة العشرة إلى المراتب الأدنى في الجداول الأخيرة، تحت ضغط انحسار زخم النمو المحلي إلى جانب قوة الدولار الأميركي. عاد زوج AUD/USD للاقتراب من مستوى 0.70 مع تعزيز الدولار الأميركي مكاسبه، فيما أدت بيانات أسترالية أضعف إلى تقليص قناعة الأسواق بأن مزيداً من التشديد من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي لا يزال قائماً.
لا تزال الأسواق تسعّر رفعاً إضافياً واحداً لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي هذا العام، وتتوقع «رابوبنك» زيادة أخرى في أغسطس. ويضيف البنك أن مسار الفائدة حساس لمخاطر التضخم المرتبطة بإمكانية إغلاق مضيق هرمز، حتى مع تراجع توقعات النشاط المحلي. وعلى أفق ثلاثة أشهر، يتوقع البنك تداول زوج AUD/USD ضمن نطاق حول 0.70–0.71.
توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي وتداعيات التداول
نرى أن الدولار الأسترالي لم يعد من بين الأفضل أداءً مع تعثر زخم النمو. وقد سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي للربع الأول 2026 قراءة عند 3.4%، أقل بقليل من التوقعات، ما دفع بنك الاحتياطي الأسترالي إلى تبني موقف أكثر حياداً في اجتماعه خلال يونيو. وقد هزّ ذلك قناعة الأسواق بأن زيادات إضافية قوية في الفائدة قادمة.
وبالنظر إلى توقعنا بأن يتحرك زوج AUD/USD بشكل جانبي، نرى أن بيع التقلبات هو الاستراتيجية الأنسب خلال الأسابيع المقبلة. ومع تداول السعر الفوري حالياً قرب 0.7050، تبدو إقامة مراكز «سترنغل» قصيرة أو «آيرون كوندور» مع أسعار تنفيذ خارج نطاق 0.7000 إلى 0.7100 جاذبة. كما أن التقلبات الضمنية تتراجع، ما يعكس هذه النظرة.
لا نزال نسعّر زيادة نهائية بمقدار 25 نقطة أساس من بنك الاحتياطي الأسترالي في أغسطس، على أن تعتمد بشكل كبير على قراءة التضخم الفصلية المقبلة. وتمثل هذه الزيادة المحتملة، إلى جانب التوترات المستمرة قرب مضيق هرمز، الخطر الصعودي الرئيسي على رؤيتنا لبيع التقلبات. وينبغي على المتداولين استخدام أوامر وقف الخسارة للحماية من أي صدمات تضخمية مفاجئة.
عوامل خارجية تضغط على الدولار الأسترالي
على الجانب الآخر من الزوج، يُرجّح أن تحدّ القوة المستمرة في الدولار الأميركي من أي ارتفاعات كبيرة للدولار الأسترالي. فقد أضاف تقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية الأخير لشهر مايو 2026 نحو 210,000 وظيفة، ما يعزز موقف الاحتياطي الفيدرالي القائم على إبقاء أسعار الفائدة «مرتفعة لفترة أطول». وتُرسخ هذه الديناميكية زوج AUD/USD وتدعم فرضيتنا بأن الحركة ستكون ضمن نطاق.
كما نراقب أسعار السلع الأساسية الرئيسية، مع تراجع خام الحديد مؤخراً إلى ما دون 110 دولارات للطن وسط مؤشرات على اعتدال الطلب من الصين. ويذكّر ذلك بفترة 2018-2019، حين أدى قوة الدولار الأميركي وضعف نمو الصين إلى بقاء الدولار الأسترالي مكبوحاً لعدة أشهر. ونتوقع أن يمنع هذا العامل المعاكس أي اختراق مستدام فوق مستوى 0.71.
