ارتفع زوج اليورو/الدولار EUR/USD لليوم الثالث على التوالي، متداولاً قرب 1.1550، لكنه ظل بالقرب من أدنى مستوياته في شهرين حول 1.1500، وبقيت مكاسبه محدودة دون منطقة الدعم السابقة عند 1.1575. وتراجع الإقبال على المخاطرة بعد تقارير عن ضربات أميركية استهدفت أنظمة دفاع ورادار في إيران، أعقبتها هجمات انتقامية من طهران على قوات أميركية في البحرين، فيما وُصفت ردود الفعل في الدولار والنفط بأنها محدودة وتميل إلى السلبية بشكل معتدل. وتتجه الأنظار لاحقاً إلى مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر مايو، والذي يُتوقع أن يُظهر تسارع التضخم إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أعوام، بعد صدور تقرير وظائف غير زراعية أقوى يوم الجمعة، ما يعزز توقعات تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
فنياً، استقر الزوج بالكاد فوق 1.1505، مع زخم سلبي طفيف على الرسوم البيانية لأربع ساعات: إذ استقر مؤشر القوة النسبية دون 50 بقليل، بينما بقي مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في نطاق إيجابي ضحل. وسيؤدي اختراق 1.1575 صعوداً إلى تحويل التركيز نحو قمم 4–5 يونيو قرب 1.1645 ثم قمم أواخر مايو عند 1.1685. وعلى الجانب الهبوطي، كانت أدنى مستويات الجلسة قرب 1.1530، مع دعم عند مستوى يوم الاثنين 1.1505؛ ودون ذلك، تتجه الأنظار إلى قاع 30 مارس عند 1.1443.
المحركات الكلية وقوة الدولار
نرى اليورو يواجه صعوبة بالقرب من أدنى مستوياته في شهرين حول مستوى 1.1500، مع بقاء أي محاولات ارتداد محدودة دون منطقة المقاومة 1.1575. وتتجه كل الأنظار الآن إلى بيانات التضخم الأميركية لشهر مايو، والمقرر صدورها خلال اليومين المقبلين. ويتمركز السوق على سيناريو قوة الدولار الأميركي، ونميل إلى عدم المراهنة ضده قبل صدور هذا التقرير المحوري.
هذا التركيز الشديد مبرر، إذ أظهر تقرير الوظائف يوم الجمعة الماضية إضافة قوية بنحو 250 ألف وظيفة، متجاوزاً التوقعات بفارق كبير. وجاء ذلك عقب قراءة مؤشر أسعار المستهلكين السنوية لشهر أبريل عند 3.8%، ما دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر حذراً. ونتيجة لذلك، تشير أسواق العقود الآجلة حالياً إلى شبه انعدام لاحتمالات خفض أسعار الفائدة في 2026، وهو ما يواصل دعم الدولار.
استراتيجيات التداول والمحفزات الفنية
نعتقد أن على المتداولين النظر في شراء عقود خيار البيع (Puts) على زوج EUR/USD للتحوط من—أو المراهنة على—مزيد من الهبوط دون مستوى الدعم 1.1500. وقد ارتفع التقلب الضمني للخيارات قصيرة الأجل إلى أعلى مستوى في ستة أسابيع عند 8.5% قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، ما يجعل استراتيجيات مثل فروق خيار البيع الهبوطية (Bear Put Spreads) جذابة لإدارة كلفة العلاوة. ويتيح هذا النهج الاستفادة من الحركة الهابطة مع إبقاء المخاطر محددة بوضوح.
ويضاف إلى قوة الدولار مزاج عام ميّال لتجنب المخاطر نتيجة تجدد التوترات في الشرق الأوسط، ما يزيد الطلب على الملاذات الآمنة. ويذكرنا هذا المناخ بفترة 2022-2023، حين أجبر التضخم المستمر الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على معدلات مرتفعة لفترة أطول بكثير مما كان يتوقعه السوق في البداية. وقد نكون بصدد بدايات ديناميكية مماثلة تتشكل الآن.
ومن منظور فني، فإن كسر مستوى الدعم 1.1505 بشكل حاسم سيُعد إشارة هبوطية مهمة. ومن المرجح أن يؤدي مثل هذا التحرك إلى تفعيل سلسلة من أوامر إيقاف الخسارة، وقد يفتح المجال لهبوط سريع باتجاه هدف 1.1443. ونراقب مستوى 1.1505 باعتباره محفزاً رئيسياً لفتح مراكز بيع جديدة أو تعزيز المراكز القائمة.
