تعزّزت الروبية مقابل الدولار يوم الأربعاء بعد افتتاحٍ شبه مستقر، ما دفع زوج الدولار/الروبية (USD/INR) للانخفاض باتجاه 95.15، حتى مع تجدد التوترات في الشرق الأوسط عقب ردٍّ أمريكي على إيران بعد إسقاط مروحية «أباتشي» فوق مضيق هرمز. وارتفعت أسعار النفط، إذ صعد عقد خام النفط في بورصة MCX تسليم 18 يونيو بنسبة 0.8% إلى نحو 8,490، بعدما كان قد استعاد قرابة نصف هبوط يوم الثلاثاء المبكر من 8,212. وفي وقت متأخر من يوم الثلاثاء، قالت القيادة المركزية الأمريكية (CENTCOM) إنها استهدفت مواقع للدفاع الجوي والتحكم الأرضي والرادارات الإيرانية قرب مضيق هرمز—وهو مسار يمر عبره نحو 20% من إمدادات الطاقة العالمية—وردّت إيران بإطلاق صواريخ على قواعد جوية أمريكية في الأردن والكويت والبحرين.
وكان المستثمرون الأجانب المؤسسيون (FII) صافي بائعين في كل جلسة تداول حتى الآن خلال يونيو، مع خروج تدفقات بلغ إجماليها 60,529.36 كرور روبية. كما تستعد الأسواق للتركيز على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر مايو عند 12:30 بتوقيت غرينتش: إذ يُتوقع أن يبلغ التضخم العام 4.2% على أساس سنوي مقابل 3.8% في أبريل، بينما يُتوقع أن يسجل التضخم الأساسي 2.9% مقابل 2.8%. وتُسعّر أداة CME FedWatch احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفعٍ واحد على الأقل للفائدة هذا العام عند نحو 72%، فيما يُتوقع أن يبلغ تضخم الهند يوم الجمعة 4% على أساس سنوي مقابل 3.48%. فنياً، يتحرك زوج USD/INR ضمن نموذج «مثلث متماثل»، مع متوسط متحرك أسي لـ20 يوماً عند 95.46 ومؤشر القوة النسبية RSI ضمن نطاق 40–60؛ وتقع المقاومة قرب 96.00 ثم 97.10، مع دعم عند 95.04 و94.49.
قوة الروبية وسط اضطرابات جيوسياسية وتقلبات سوق النفط
نلاحظ أن الروبية الهندية تُظهر اليوم قوة غير معتادة، حتى مع تصاعد توترات الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط. ويقدّم ذلك صورة معقدة للمتداولين، إذ تشير الأساسيات الكامنة إلى ميلٍ نحو ضعف الروبية. لذلك، ينبغي توخي الحذر من هذا التراجع الحالي في زوج USD/INR واعتباره فرصة محتملة.
إن تجدد التوتر في مضيق هرمز يدفع أسعار النفط الخام إلى الارتفاع، مع اقتراب عقد MCX من 8,490. وبالنظر إلى أن الهند تستورد أكثر من 85% من احتياجاتها من النفط الخام، وفق أحدث بيانات وزارة النفط، فإن الارتفاع المستدام في أسعار النفط تاريخياً يفرض ضغطاً هبوطياً ملموساً على الروبية. وقد شهدنا نمطاً مشابهاً في أواخر 2023 عندما تزامن صعود خام برنت فوق 95 دولاراً للبرميل مع اختبار زوج USD/INR مستويات قياسية جديدة.
ومما يزيد الضغوط، أن المستثمرين الأجانب المؤسسيين (FII) يسحبون الأموال من الأسواق الهندية بوتيرة متسارعة. ويُعد خروج أكثر من 60 ألف كرور روبية هذا الشهر وحده إشارة تحذير كبيرة لاستقرار الروبية. وتؤكد بيانات NSDL هذا الاتجاه، إذ تُظهر أن المستثمرين الأجانب كانوا صافي بائعين في الأسهم الهندية خلال 12 جلسة تداول متتالية، بما يعكس بوضوح توجه «العزوف عن المخاطر».
استراتيجيات التداول واعتبارات المخاطر
تتجه الأنظار الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) المرتقبة لاحقاً اليوم، والتي يُتوقع أن تُظهر تسارع التضخم. ومن شأن قراءة مرتفعة للتضخم أن تعزز توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بما يرجّح دعم الدولار الأمريكي عالمياً. وتُظهر أداة CME FedWatch بالفعل احتمالاً بنسبة 72% لرفعٍ واحد على الأقل هذا العام، ما قد يجعل الاحتفاظ بالدولار أكثر جاذبية مقارنة بالروبية.
ومن منظور التداول، توحي هذه البيئة بضرورة الاستعداد لتحرك زوج USD/INR نحو الارتفاع. ويمكن النظر في شراء خيارات شراء (Call) على USD/INR مع أسعار تنفيذ تقترب من مستوى المقاومة 96.00 لتحقيق مكاسب من اختراق صاعد محتمل تدعمه بيانات التضخم اليوم. وقد يوفّر التحرك العرضي الحالي المذكور في التحليل الفني فرصة لدخول هذه المراكز قبل ارتفاع التقلبات.
وبالنظر إلى تردد الأسواق الراهن، ينبغي أيضاً التفكير في استراتيجيات تتحوط من التحركات غير المتوقعة. وبينما يميل ترجيحنا إلى ضعف الروبية، قد تكون استراتيجية «السترادل» باستخدام الخيارات مناسبة للاستفادة من تذبذب سعري كبير في أي من الاتجاهين عقب صدور تقرير التضخم. وسنستخدم مستوى الدعم 95.04 كمؤشر محوري؛ إذ إن كسرَه بثبات إلى الأسفل قد يتحدى رؤيتنا الحالية.
