انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD) لليوم الثاني على التوالي، ليتداول قرب مستوى 0.7020 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، في وقت ترقّبت فيه الأسواق صدور قراءات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين في الصين لشهر مايو، قبل أن تتحول لاحقاً إلى إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر مايو. وارتفع الدولار الأميركي بشكل طفيف مع زيادة نفور المستثمرين من المخاطر عقب تجدد التوترات في الشرق الأوسط، وذلك بعد تقرير لـ«رويترز» أفاد بأن الولايات المتحدة شنت ضربات ضد إيران، عقب قول الرئيس دونالد ترامب إن طهران أسقطت مروحية أباتشي أميركية في مضيق هرمز. وكان ترامب قد قال في وقت سابق يوم الثلاثاء إن إيران والولايات المتحدة كانتا قريبتين من اتفاق، إلا أن التقدم ظل محدوداً منذ وقف إطلاق النار مطلع أبريل.

وأبقت حالة عدم اليقين المستمرة بشأن اتفاق سلام مخاوف التضخم مرتفعة وعززت التوقعات باتجاه أسعار فائدة أعلى، في حين رفعت بيانات الوظائف الأميركية لشهر مايو التي جاءت أقوى من المتوقع احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة هذا العام. وفي أستراليا، تراجعت ثقة المستهلكين مجدداً، إذ انخفض مؤشر ويستباك–معهد ملبورن لثقة المستهلك بنحو 3% إلى 80.6 في يونيو، مسجلاً رابع تراجع له هذا العام ومن بين أضعف القراءات خلال عقود. ويستهدف بنك الاحتياطي الأسترالي تضخماً عند 2%–3%، فيما بلغت قيمة خام الحديد — أكبر صادرات أستراليا — نحو 118 مليار دولار سنوياً في 2021.

رياح معاكسة عالمية ومحلية أمام AUD/USD

نرى أن زوج AUD/USD يتعرض لضغوط، ويبدو أن هذا الاتجاه مرشح للاستمرار خلال الأسابيع المقبلة. فمزيج السوق المتحفظ تجاه المخاطر، المدفوع بتوترات الشرق الأوسط، مع قوة الدولار الأميركي، يخلق رياحاً معاكسة كبيرة. وسنراقب عن كثب بيانات التضخم الأميركية المقبلة لرصد أي مفاجآت قد تعزز تصميم الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة النقدية.

وبينما غذّت بيانات الوظائف الأميركية القوية في البداية توقعات رفع الفائدة، أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر مايو تباطؤ التضخم قليلاً إلى 3.3%. وقد أدخل ذلك قدراً من عدم اليقين، إلا أن النزعة المتشددة العامة للفيدرالي لا تزال هي الموضوع المهيمن في الأسواق. ونرى أن هذه البيئة داعمة للدولار الأميركي مقابل عملات السلع مثل الدولار الأسترالي.

تباطؤ الصين ومخاوف خام الحديد

تمثل النظرة الصادرة عن الشريك التجاري الرئيسي لأستراليا، الصين، مصدر قلق رئيسي لنا أيضاً. فقد جاءت بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي الرسمي الصيني لشهر مايو عند 49.5، ما يشير إلى انكماش نشاط المصانع. ويؤدي ذلك مباشرة إلى إضعاف الطلب على الصادرات الأسترالية ويحدّ من أي مكاسب محتملة للدولار الأسترالي.

ويترك هذا التباطؤ في الصين أثراً مباشراً على خام الحديد، وهو أهم صادرات أستراليا. إذ شهدنا تراجع أسعار خام الحديد إلى نحو 107 دولارات للطن، بانخفاض ملحوظ عن مستويات تجاوزت 130 دولاراً في وقت سابق من العام. ويقوّض استمرار ضعف الأسعار هذا إحدى الركائز الأساسية لقيمة الدولار الأسترالي.

وعلى الصعيد المحلي، لا تبدو الصورة في أستراليا مشجعة، ما يعزز موقفنا الحذر. فبينما يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي الفائدة مرتفعة عند 4.35% لمواجهة التضخم المستمر، تقترب ثقة المستهلك الأسترالي من أدنى مستوياتها التاريخية. وتترك هذه الأوضاع الداخلية المشددة مجالاً محدوداً أمام البنك للمناورة، وتزيد من تعرض الدولار الأسترالي لتقلبات التحولات الاقتصادية العالمية.

وفي ضوء تضافر هذه العوامل، نعتقد أن البيع عند أي ارتفاعات لزوج AUD/USD هو الاستراتيجية الأكثر حصافة خلال الأسابيع المقبلة. وسنستخدم خيارات البيع (Put Options) للتحوط من مزيد من التراجع، وللاستفادة من احتمالات التقلبات حول إصدارات البيانات الرئيسية.