في مذكرة بتاريخ 26 مايو حول مؤشر أشباه الموصلات (SOX)، استخدم إطار مبدأ موجات إليوت (EWP) علاقات فيبوناتشي بين الموجات الأولى والثالثة والخامسة لاستهداف الموجة الخامسة الأصغر (W-5) عند 13,400-14,000 نقطة، مع الإشارة إلى احتمال تراجع الموجة الرابعة الحمراء (W-iv) نحو نحو 9,600 نقطة بمجرد بلوغ تلك المنطقة. وبالفعل، سجّل المؤشر قمة عند 13,998 في 3 يونيو ثم انخفض خلال الأيام الأربعة التالية بنسبة 15.9% إلى قرابة 11,900 نقطة. وتُبقي هذه الحركة الموجة الثالثة الحمراء (W-iii) متسقة مع النطاق المتوقع، وتحوّل التركيز إلى الموجة الرابعة الحمراء (W-iv) قيد التشكّل، والتي وُصفت بأنها تنقسم إلى ثلاث موجات خضراء أصغر.
وعلى العدّ الأوسع، تم بلوغ امتداد 161.8% الأزرق المشار إليه سابقاً، إذ تجاوزت الموجة W-iii الحمراء مستوى 161.80% عند 13,336 نقطة بمقدار 662 نقطة. ويُعد هدف W-iv الشائع هو مستوى 100.0% الأزرق، والذي عند 9,523 نقطة يشير إلى احتمال توقّف قرب 10,185 نقطة بعد إضافة 662 نقطة، بما يتماشى مع منطقة مستهدفة عند 10,390-11,490 نقطة. أما الضلع التالي، الموجة الخامسة الحمراء W-v، فيُؤطَّر بنقطة نهاية مثالية قرب 15,000 نقطة +/- 1,000 نقطة.
تحليل الموجات والتوقعات على المدى القريب
نرى أن الهبوط الأخير بنسبة 15.9% في مؤشر أشباه الموصلات من ذروة 3 يونيو يُعد تصحيحاً متوقعاً، وليس نهاية للسوق الصاعدة. وتنسجم هذه الحركة مع نموذج موجات إليوت لدينا، الذي حدد مستوى 14,000 نقطة كنقطة انعطاف رئيسية لارتداد هابط مؤقت. كما تُظهر البيانات الأخيرة قفزة في مؤشر تقلبات ناسداك 100 لدى بورصة شيكاغو (VXN) إلى ما فوق 22 نقطة، وهو أعلى مستوى في ثلاثة أشهر، ما يؤكد توتر المتداولين ويدعم رؤيتنا لمرحلة تصحيحية.
وبناءً على ذلك، نعتقد أن على المتداولين التموضع لمزيد من الهبوط حتى أواخر يونيو ويوليو، مع استهداف المؤشر لمنطقة 10,185 إلى 11,490 نقطة. ويشير ذلك إلى أن شراء خيارات البيع (Put) لشهري يوليو أو أغسطس على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المرتبطة بقطاع أشباه الموصلات قد يكون استراتيجية قابلة للتطبيق للاستفادة من هذا التراجع. تاريخياً، فإن تراجعات سريعة مماثلة في SOX خلال سوق صاعدة—مثل ما حدث في أواخر 2021—غالباً ما وصلت إلى تصحيح بنحو 20% قبل تكوين قاع.
الاستراتيجية وإدارة المخاطر لاستمرار المسار الصاعد
مع اقتراب المؤشر من هدف الدعم لدينا، سنراقب مؤشرات تكوّن قاع لتغيير توجه استراتيجيتنا. وبمجرد تأكيد الدعم، سيتحول التركيز إلى الموجة الخامسة المتوقعة، التي ترجّح موجة صعود قوية نحو مستوى 15,000 نقطة لاحقاً هذا العام. ويعزز هذا المنظور الصعودي طويل الأجل بيانات حديثة صادرة الأسبوع الماضي عن جمعية صناعة أشباه الموصلات (SIA)، والتي تتوقع نمواً بنسبة 13.1% في المبيعات العالمية لعام 2026، مدفوعاً بطلب قوي في قطاعات الذكاء الاصطناعي والسيارات.
ويجب الإقرار بأن هذه الموجات التصحيحية قد تصبح أكثر تعقيداً، لذا تُعد إدارة المخاطر أمراً محورياً. فاعتماد استراتيجيات ذات مخاطرة محددة—مثل فروق الشراء المدينة لخيارات البيع (Put Debit Spreads) بدلاً من شراء خيارات بيع مكشوفة—يمكن أن يحدّ من الخسائر المحتملة إذا لم يكن التوقيت دقيقاً. ويسمح ذلك بالمشاركة في الحركة الهابطة المتوقعة مع وضع سقف للتعرّض للمخاطر.
