ارتفع زوج الدولار الأميركي/الفرنك السويسري (USD/CHF) بنحو 0.30% يوم الاثنين، وكان يتداول قرب 0.7981، بعد أن تحرك فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 0.7903 مؤكداً اكتمال نموذج «الرأس والكتفين المعكوس». ودفع مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق مستوى 60، ما يشير إلى زخم إيجابي من دون بلوغ منطقة التشبع الشرائي بعد. ويتمثل الاختبار القريب التالي في عتبة 0.8000.
وسيؤدي الاختراق أعلى 0.8000 إلى وضع المقاومة عند قمة 15 يناير عند 0.8040 ضمن نطاق الرؤية، تليها مستهدفات النموذج قرب 0.8045–0.8050 ثم قمة 25 نوفمبر اليومية عند 0.8102. وإذا عاد السعر للتراجع دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم، فقد يتحول مسار الزوج باتجاه 0.7800. وفي الخلفية، تتشكل ديناميكيات الفرنك السويسري بفعل شهية المخاطر العامة، والأوضاع الاقتصادية السويسرية، وسياسة البنك الوطني السويسري، الذي يستهدف تضخماً سنوياً دون 2% ويجتمع أربع مرات سنوياً؛ كما كان الفرنك مرتبطاً باليورو بين 2011 و2015 قبل فك الارتباط الذي أدى إلى ارتفاع بأكثر من 20%. ومن جهة أخرى، تضع بعض النماذج ارتباط اليورو/الفرنك عند أكثر من 90%.
الإعدادات الفنية وتباين السياسات
نرى أن زوج USD/CHF يؤكد نموذج «الرأس والكتفين المعكوس»، وهو إشارة صعودية بالنسبة لنا. ومع استقرار السعر الآن بشكل واضح فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوم، ينصب تركيزنا الفوري على اختبار مستوى 0.8000. وتشير هذه القوة الفنية إلى أن «مسار المقاومة الأقل» يميل إلى الصعود على المدى القصير.
وتحظى هذه الحركة بدعم من بيانات اقتصادية أميركية قوية صدرت أخيراً، ولا سيما تقرير الوظائف لشهر مايو الذي أظهر إضافة أكثر من 250 ألف وظيفة، متجاوزاً التوقعات. وقد أدى ذلك إلى تأجيل توقعات أي خفض لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ما أبقى الدولار الأميركي مدعوماً أمام العملات الأخرى. واعتباراً من مطلع يونيو 2026، تسعّر عقود الفائدة الآجلة على أموال الفيدرالي احتمالاً بأقل من 20% لخفض الفائدة قبل سبتمبر، وهو تحول كبير مقارنة بشهر مضى.
في المقابل، يواصل البنك الوطني السويسري (SNB) الإشارة إلى موقف أكثر ميلاً للتيسير، مع استقرار التضخم السويسري عند 1.4% على أساس سنوي في مايو. ويُعد هذا التباين في السياسات بين فيدرالي متشدد نسبياً وبنك وطني سويسري قد يتجه للتيسير هو المحرك الأساسي الذي نراقبه عن كثب. تاريخياً، قادت مثل هذه الفوارق في سياسات البنوك المركزية إلى اتجاهات ممتدة في أزواج العملات، كما حدث خلال دورة التباين في 2022-2023.
تداعيات التداول وأبرز المخاطر
نعتقد أن متداولي المشتقات ينبغي أن يدرسوا شراء خيارات الشراء (Call) على زوج USD/CHF للاستفادة من الحركة الصعودية المتوقعة. وعلى وجه الخصوص، توفر خيارات الشراء بسعر تنفيذ قرب 0.8000 أو 0.8050 مع استحقاق في يوليو أو أغسطس طريقة بمخاطر محددة لتحقيق ربح إذا واصل الزوج ارتفاعه. وتتيح هذه الاستراتيجية المشاركة في الصعود مع الحد من الخسائر المحتملة إذا فشل النموذج الفني.
ومن الضروري مراقبة شهية المخاطر العالمية، إذ إن أي اضطراب مفاجئ في الأسواق قد يرفع الطلب على الفرنك السويسري كملاذ آمن. كما نتابع بيانات البطالة السويسرية المرتقبة الأسبوع المقبل، حيث إن أي قوة غير متوقعة قد تُبطئ مؤقتاً تراجع الفرنك. وبالنسبة لنا، فإن كسر مستوى 0.7900 هبوطاً بصورة حاسمة سيبطل هذه الرؤية الصعودية.
