قال سفير إيران لدى موسكو، كاظم جلالي، إن مضيق هرمز سيظل مفتوحاً لكنه سيعمل وفق شروط جديدة تضعها إيران وسلطنة عُمان، بحسب رويترز. وأضاف أن البلدين يقدّمان خدمات مرتبطة بمرور السفن وسيقومان بفرض رسوم على تلك الخدمات، معتبراً أن الخطوة تمثل تغييراً في إطار التشغيل وليس إغلاقاً للمضيق.
تفاعلت أسواق النفط بسرعة. وفي وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 4.60% خلال اليوم إلى 92.65 دولاراً. ويُعد خام غرب تكساس الوسيط معياراً خفيفاً منخفض الكبريت مصدره الولايات المتحدة ويتم توزيعه عبر مركز كوشينغ، وتتحدد أسعاره وفق ديناميكيات العرض والطلب والاضطرابات الجيوسياسية وسياسات أوبك، كما يؤثر الدولار الأميركي في التسعير لأن النفط الخام يُتداول بالدولار. ويمكن لبيانات المخزونات الأسبوعية الصادرة عن معهد البترول الأميركي (API) وإدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) أن تحرك الأسعار؛ إذ تميل المخزونات المتراجعة إلى دعم النفط بينما قد تضغط المخزونات المرتفعة على الأسعار، وعادة ما تكون نتائج التقريرين ضمن 1% من بعضها البعض في 75% من الوقت.
تأثير السوق وفرص التداول
يضيف إعلان إيران بشأن شروط جديدة لعبور مضيق هرمز قدراً كبيراً من عدم اليقين إلى سوق النفط. ومع مرور نحو 21 مليون برميل يومياً عبر هذا الممر البحري الضيق، أي ما يقارب 20% من الاستهلاك العالمي اليومي، فإن أي رسوم أو قيود جديدة تمثل تهديداً مباشراً لسلاسل الإمداد العالمية. ونرى أن ذلك سيقود إلى فترة ممتدة من ارتفاع التقلبات، بما يخلق فرصاً لمتداولي الخيارات.
إن القفزة الفورية في خام غرب تكساس الوسيط إلى ما يزيد على 92 دولاراً للبرميل هي رد فعل مباشر، ونرى احتمالاً لمزيد من الصعود خلال الأسابيع المقبلة. وبناءً على ذلك، نتموضع عبر شراء عقود خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل للاستفادة من ارتفاع الأسعار والتقلبات الضمنية. وتتيح هذه الاستراتيجية مخاطر محددة مع إمكانية الاستفادة من تحركات صعودية حادة مع تطور الموقف.
مخاطر الإمدادات وتقلبات الأسعار في الفترة المقبلة
تأتي هذه التوترات الجيوسياسية في توقيت حساس للسوق، بالتزامن مع دخول موسم ذروة الطلب الصيفي. وأظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية الأسبوع الماضي سحباً غير متوقع من المخزونات قدره 3.2 مليون برميل، ما يشير إلى تشدد في السوق الفعلية حتى قبل هذا الخبر. وتوفر هذه العوامل الأساسية أرضية قوية للأسعار، ومن المرجح أن تضخم أثر أي اضطرابات في الإمدادات.
ومن المهم أيضاً التذكير بأن تحالف أوبك+ حافظ على انضباط خفض الإنتاج طوال النصف الأول من عام 2026. ومع محدودية الطاقة الفائضة المتاحة سريعاً لتعويض أي اضطرابات محتملة في الإمدادات عبر المضيق، فإن هامش الأمان في السوق يبقى ضعيفاً. وهذا الغياب لشبكة أمان يعني أن أي تصعيد قد يدفع الأسعار سريعاً نحو مستوى 100 دولار.
وقد شهدنا هذا السيناريو من قبل، حيث تضيف الأحداث الجيوسياسية في الشرق الأوسط بسرعة علاوة مخاطر إلى أسعار النفط الخام. فعلى سبيل المثال، تسببت هجمات عام 2019 على منشآت النفط السعودية في قفزة سعرية قاربت 15% خلال يوم واحد. وينبغي للمتداولين الاستعداد لاحتمال تحركات فجائية مماثلة تبعاً للعناوين الواردة من المنطقة خلال الأيام المقبلة.
