انخفضت أسعار الذهب في الهند يوم الاثنين، وفقاً لبيانات FXStreet. وسُعّر الذهب عند 13,260.98 روبية هندية للغرام، منخفضاً من 13,302.79 روبية يوم الجمعة، وعند 154,669.40 روبية للتولا مقابل 155,158.00 روبية سابقاً. كما تم تقديم مستويات مرجعية عند 132,605.00 روبية لكل 10 غرامات و412,455.70 روبية للأونصة الترويسية. وتستخرج FXStreet الأسعار المحلية عبر تحويل الأسعار الدولية من خلال زوج الدولار/الروبية (USD/INR) إلى وحدات القياس الهندية، مع تحديثات يومية وفق مستويات السوق وقت النشر، علماً بأن الأسعار المحلية قد تختلف.
ولا يزال الذهب يُعامل كخزان للقيمة وأصل ملاذ آمن، كما يُستخدم أيضاً كأداة تحوط ضد التضخم وتراجع قيمة العملات. وتُوصف البنوك المركزية بأنها أكبر حائزي الذهب؛ إذ تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أنها أضافت 1,136 طناً بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، وهو أعلى مشتريات سنوية على الإطلاق، مع قيام مشترين من الأسواق الناشئة مثل الصين والهند وتركيا بزيادة الاحتياطيات. ويرتبط المعدن بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، كما أن تسعيره بالدولار ضمن زوج XAU/USD يجعله حساساً لتحركات الدولار، وكذلك لتوقعات أسعار الفائدة.
تحولات مواتية في التوقعات الاقتصادية والطلب على الذهب
نرى أن الانخفاض الطفيف في أسعار الذهب يوم الاثنين يشكل نقطة دخول محتملة أكثر من كونه علامة ضعف. وتصبح الصورة الاقتصادية الأوسع أكثر ملاءمة للمعدن النفيس خلال الأسابيع القليلة المقبلة. فقد جاءت بيانات التضخم الأمريكية لشهر مايو 2026 أقل بقليل من التوقعات عند 2.8%، ما يدفع الأسواق إلى إعادة تقييم مسار أسعار الفائدة.
وقد أدى هذا التحول في المعنويات إلى تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عن قممه الأخيرة، ليتداول حالياً قرب 103.5. وباعتباره أصلاً مقوّماً بالدولار، يستفيد الذهب عادة من ضعف العملة الأمريكية، ما يوفر دعماً مباشراً لسعره. ونعتقد أن هذه العلاقة العكسية ستكون محركاً رئيسياً على المدى القريب.
الدعم المؤسسي واستراتيجية التداول
ولا يزال الدعم الكامن متيناً أيضاً بفعل استمرار مشتريات البنوك المركزية، التي أضافت أكثر من 290 طناً في الربع الأول من 2026 وفقاً لمجلس الذهب العالمي. ويخلق هذا الطلب المؤسسي، إلى جانب استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، أرضية سعرية قوية. ونتوقع أن أي تراجعات كبيرة ستكون قصيرة الأجل مع دخول المشترين.
وبناءً على هذه الرؤية، نتموضع لاحتمال ارتفاع التقلبات والسعر. وننظر في شراء خيارات شراء (Call Options) بآجال استحقاق في أواخر يوليو وأغسطس لاقتناص هذه الحركة الصعودية المتوقعة. وتتيح لنا استراتيجية المشتقات هذه الاستفادة من المكاسب المحتملة مع تحديد المخاطر بشكل صارم.
