تحرّك زوج الدولار الأميركي/الوون الكوري (USD/KRW) فوق مستوى 1530 مع تراجع أسهم شركات أشباه الموصلات، ما أثقل كاهل الوون الكوري. وجاءت هذه الحركة عقب موجة تصحيح في أسهم الرقائق الأميركية، فيما هبطت أسهم شركات الرقائق الكورية بنسبة 6% في التعاملات المبكرة، بما عزّز ضغوط الهبوط على الوون.
وارتبط ضعف العملة بتدفقات رأسمالية خارجة مدفوعة بعمليات جني أرباح من المستثمرين الأجانب عقب صعود مؤشر كوسبي (KOSPI) بنسبة 93% منذ بداية العام حتى تاريخه. كما جرى التحذير من مخاطر مزيد من التدفقات الخارجة، إلى جانب محدودية إعادة الشركات المصدّرة الكورية للأرباح المحققة في الخارج، في حين وُصفت أسعار النفط بأنها “لزجة” قرب 100 دولار للبرميل.
ضعف قطاع أشباه الموصلات وتدفقات رأس المال الخارجة يضغطان على الوون
نشهد ارتفاع الدولار الأميركي أمام الوون الكوري، مع اختبار الزوج حالياً مستوى 1385. ويرتبط هذا الضغط على الوون مباشرةً بالاهتزازات الأخيرة في قطاع أشباه الموصلات الحيوي. ويبدو السوق قلقاً حيال أداء أكبر صادرات كوريا.
وعقب تراجع حديث في مؤشر ناسداك الأميركي، تابعنا هبوط كبار صانعي الرقائق الكوريين مثل سامسونغ للإلكترونيات وSK هاينكس بأكثر من 4% خلال الأسبوع الماضي. هذا التراجع العالمي لأسهم التكنولوجيا يثير حذر المستثمرين الأجانب، الذين باتوا يقلّصون انكشافهم على السوق الكورية. وتضيف هذه التدفقات الخارجة ضغطاً هبوطياً مباشراً على العملة.
جني الأرباح والميزان التجاري والتموضع الاستراتيجي
نعزو جانباً كبيراً من ضعف الوون مؤخراً إلى عمليات جني أرباح عقب صعود مؤشر كوسبي بنسبة 12% منذ بداية العام. وتؤكد بيانات هيئة الرقابة المالية هذا الاتجاه، إذ تُظهر صافي تدفقات خارجة تتجاوز ملياري دولار من المستثمرين الأجانب في مايو 2026. ويشكّل هذا التحول في تدفقات رأس المال عاملاً معاكساً رئيسياً للوون.
ومع بقاء أسعار خام برنت مرتفعة بشكل عنيد قرب 88 دولاراً للبرميل، فإن فاتورة واردات الطاقة في كوريا تضغط على ميزانها التجاري. ونرى أن على متداولي المشتقات النظر في التموضع لاحتمال مزيد من ضعف الوون وارتفاع التقلبات خلال الأسابيع المقبلة. وقد يشمل ذلك شراء خيارات شراء على الدولار (USD Call Options) للاستفادة من ارتفاع سعر صرف USD/KRW، أو استخدام استراتيجيات “السترادل” (Straddles) للتداول على أساس تسارع متوقع في تقلبات العملة.
