ظلّ الدولار الكندي ضعيفاً لكنه مستقرّاً على نطاق واسع، مع تداول زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي قرب 1.3850. ووفق إطار عمل «سكوتيا بنك»، تقع العملة دون تقدير القيمة العادلة البالغ نحو 1.3690، غير أن ديناميكيات فروق العوائد النسبية كانت أقل دعماً خلال مايو. وقد أعادت الأسواق تسعير توقعات السياسة النقدية لبنك كندا، وفي الوقت نفسه اتسعت الفروق قصيرة الأجل لمصلحة الدولار الأميركي، ما ساعد على إبقاء الزوج عند مستويات مرتفعة.
ومع ذلك، تشير الحالة الأساسية لدى البنك إلى أن صعود زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي يظل محدوداً ما لم يظهر محفّز جديد سلبي لكندا، مع اعتبار المكاسب محصورة قرب منتصف نطاق 1.38. ووُصفت الإشارات الفنية بأنها تميل إلى الهبوط، مع الإشارة إلى «انعكاس رئيسي» يومي يوم الخميس الماضي وشمعة أسبوعية من نوع «الشهاب»، في حين توحي حركة السعر بأن مقاومة بدأت تتكون بالفعل في منطقة منتصف 1.38، دون ظهور انعطاف هبوطي واضح حتى الآن. ويذكر المقال أنه أُنتج بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وخضع لمراجعة محرّر.
تباعد أسعار الفائدة والرياح الاقتصادية المعاكسة
نلاحظ أن الدولار الكندي يواجه صعوبة، مع تماسك زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي قرب 1.3850. ويؤدي خفض بنك كندا لسعر الفائدة إلى 2.75% أمس إلى توسيع فجوة السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، الذي يُبقي سعره الرئيسي قرب 4.5%. ويشكّل هذا التباعد المتزايد في أسعار الفائدة ضغطاً أساسياً على الدولار الكندي، ويدعم الدولار الأميركي على المدى القصير.
ويضيف تقرير الوظائف الكندي الضعيف لشهر مايو، الذي أظهر تراجعاً مفاجئاً بمقدار 10 آلاف وظيفة، إلى هذه المعنويات السلبية. في المقابل، يواصل الاقتصاد الأميركي إظهار متانة، مضيفاً 250 ألف وظيفة في أحدث تقرير. ومع تراجع أسعار خام غرب تكساس الوسيط إلى نحو 75 دولاراً للبرميل، فإن أحد دعائم دعم «اللوني» يتلاشى أيضاً.
استراتيجيات الخيارات لتداول الدولار الأميركي/الدولار الكندي ضمن نطاق
نظراً لأن المكاسب الكبيرة لزوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي تبدو محدودة قرب منتصف نطاق 1.38، نرى أن بيع خيارات الشراء (Call) يُعد استراتيجية حصيفة خلال الأسابيع المقبلة. يمكن النظر في كتابة خيارات شراء عند أسعار تنفيذ 1.3850 أو 1.3900 لتحصيل علاوة من حركة متوقعة ضمن نطاق. ويستفيد هذا النهج من الرؤية القائلة إن حدوث اختراق كبير فوق مستوى المقاومة هذا غير مرجّح دون محفّز جديد.
وفي الوقت نفسه، ينبغي الإقرار بوجود تقييم أقل من القيمة العادلة للدولار الكندي وإشارات فنية توحي باحتمال حدوث انعكاس. وللتحوط من احتمال الهبوط نحو القيمة العادلة قرب 1.3700، يمكن للمتداولين استخدام العلاوة المتحصلة من بيع خيارات الشراء لشراء حماية للهبوط. فعلى سبيل المثال، يتيح شراء خيارات بيع (Put) بسعر تنفيذ 1.3750 إنشاء استراتيجية «طوق» (Collar) تحدد نطاقاً تداولياً واضحاً.
