ارتفع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 0.13% إلى مستوى قياسي جديد، موسعاً سلسلة مكاسبه إلى تسع جلسات متتالية رغم ارتفاع أسعار النفط. وسيعني أي صعود إضافي تسجيل عاشر مكسب يومي على التوالي، في أطول سلسلة من هذا النوع منذ عام 1995، كما سيعزز أيضاً أقوى امتداد مماثل خلال العام الماضي.
وعلى أطر زمنية أطول، يتجه المؤشر نحو تحقيق ارتفاع أسبوعي عاشر على التوالي؛ وإذا تحقق ذلك فسيكون أطول مسار أسبوعي منذ عام 1985. إضافةً إلى ذلك، ارتفع المؤشر المرجعي بأكثر من 16% عبر شهرين تقويميين في أبريل ومايو، وهي نتيجة لم تُسجل سوى خمس مرات منذ الحرب العالمية الثانية. ويذكر المقال أنه أُنتج بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
موجة صعود تاريخية تسجل مستويات جديدة
نراقب تحقيق مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» مكسبه التاسع على التوالي، ما يدفعه إلى مستويات قياسية جديدة. وسيعني تحقيق مكسب عاشر متتالٍ تسجيل أطول سلسلة مكاسب يومية منذ عام 1995، ما يضع هذه الموجة في سياق تاريخي. كما أن السوق على المسار لتحقيق مكسبه الأسبوعي العاشر، وهي سلسلة لم تُسجل منذ عام 1985.
وقد دفع هذا الصعود المستمر تقلبات السوق إلى الاقتراب من أدنى مستوياتها التاريخية، إذ يتداول مؤشر «فيكس» حالياً قرب 12.5. وتُسهم قراءات التقلب المنخفضة بهذا الشكل في جعل عقود الخيارات أقل كلفة نسبياً. ونرى في ذلك فرصة لشراء حماية للمحفظة بتكلفة منخفضة قبل عودة أي اضطرابات محتملة إلى الأسواق.
تقييم المخاطر واستراتيجيات التحوط
تشهد معنويات السوق أيضاً مستويات مرتفعة، إذ يسجل مؤشر «الخوف والطمع» قراءة عند 85، ضمن نطاق «الطمع الشديد». تاريخياً، قد تشكل هذه المستويات العالية من التفاؤل إشارة معاكسة، بما يوحي بأن السوق قد يكون عرضة لانعكاس. ويعزز ذلك وجهة نظرنا بأن مخاطر الهبوط تتزايد.
وخلال الأسابيع المقبلة، نعتقد أنه من الحكمة البدء بتحوط المراكز الطويلة. وندرس شراء عقود خيار بيع (Put) على «ستاندرد آند بورز 500» أو عقود خيار شراء (Call) على «فيكس» استعداداً لاحتمال حدوث تراجع. وقد تُربك محفزات رئيسية مثل بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلك الأسبوع المقبل واجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الذي يليه هذا الهدوء السائد بسهولة.
وتُظهر النتائج السابقة أن هذه الموجات الصعودية القوية ليست دائماً قابلة للاستمرار على المدى القصير. ورغم أن سلسلة المكاسب في أواخر عام 1995 تلتها مكاسب إضافية، فإنها سبقت أيضاً تصحيحاً ملحوظاً في السوق مطلع عام 1996. لذلك، لا ندعو بالضرورة إلى نهاية السوق الصاعدة، بل نستعد لفترة من ارتفاع التقلبات.
