حافظ كويك سير ليانغ ولي سو آن من بنك UOB على موقف حيادي على المدى القريب تجاه زوج اليورو/الدولار (EUR/USD)، متوقعَين تداولاً ضمن نطاق بين 1.1590 و1.1685 بعد أن هبط الزوج لفترة وجيزة إلى 1.1606. وخلال الجلسة الماضية، تحرك ضمن نطاق 1.1613 إلى 1.1655 وأنهى مرتفعاً بنسبة 0.01% عند 1.1631، إلا أن الاستراتيجيَّين أشارا إلى تسارعٍ مبدئي في زخم الهبوط. ويريان مجالاً لإعادة اختبار مستوى 1.1605، في حين يعتقدان أن 1.1590 من غير المرجح أن يتعرض للاختبار في الأفق القريب؛ بينما سيشير الاختراق فوق 1.1645 إلى العودة للتداول العرضي.
وبالنسبة للرؤية الممتدة من أسبوع إلى ثلاثة أسابيع، جددا إطاراً طرحاه لأول مرة في 25 مايو عندما كان السعر الفوري عند 1.1620: اليورو/الدولار حيادي وقد يواصل التذبذب بين 1.1590 و1.1685. إلا أنهما قالا إن الارتفاع الأخير في زخم الهبوط قصير الأجل رفع مخاطر حدوث كسر دون 1.1590. وبشكل منفصل، فإن التحرك دون خط الاتجاه عند 1.1540 من شأنه—وفق تحليلهما—أن يفتح الطريق نحو 1.1410 خلال الأشهر المقبلة. وقد أُعدت هذه المادة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.
التوقعات السوقية والعوامل المؤثرة
نرى أن زوج اليورو/الدولار عالق ضمن نطاق حيادي خلال الأسابيع القليلة المقبلة، ومن المرجح أن يتداول بين 1.1590 و1.1685. ومع ذلك، هناك تراكم تدريجي لضغوط هبوطية لا يمكن تجاهله. وينصب التركيز الفوري على مستوى الدعم 1.1605.
ويتلقى هذا الميل الهبوطي الطفيف دعماً من البيانات الاقتصادية الأخيرة. فقد سجلت القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في منطقة اليورو لشهر مايو 2026 نسبة 2.3%، وهي أقل قليلاً من التوقعات وتراجعت عن الشهر السابق، ما يقلص الضغوط على البنك المركزي الأوروبي لتبني نهج أكثر تشدداً. وتتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (Non-Farm Payrolls) المرتقب هذا الجمعة، حيث تشير التوقعات إلى إضافة قوية بنحو 210,000 وظيفة، وهو ما قد يعزز الدولار.
استراتيجيات التداول ومستويات المخاطر
في ضوء هذا المشهد، ننظر إلى استراتيجيات تستفيد من تراجع محدود أو حركة جانبية. ويُعد تنفيذ «سبريد بوت هبوطي» (Bear Put Spread)—مثل شراء خيار بيع (Put) عند 1.1625 وبيع خيار بيع عند 1.1590—وسيلة محددة المخاطر للتمركز على احتمال اختبار الحد الأدنى للنطاق. ويستفيد هذا النهج من الانجراف الهبوطي مع وضع سقف للخسائر المحتملة.
وبدلاً من ذلك، وبما أن التقلبات الضمنية تتمركز قرب أدنى مستوياتها لعدة أشهر حول 6.5 على مؤشر CVIX، فإن بيع علاوة الخيارات (Premium) يعد خياراً جذاباً. ونرى أن بيع «سبريد كول هبوطي» (Bear Call Spread) مع تنفيذ بيع قصير قرب 1.1650 يوفر طريقة جيدة لتحقيق دخل. وتحقق هذه الصفقة الربح إذا تحرك الزوج هبوطاً أو أفقياً أو حتى صعوداً بشكل طفيف، طالما ظل دون سعر التنفيذ عند تاريخ الاستحقاق.
ويتعين علينا البقاء على درجة عالية من اليقظة تجاه كسر الدعم 1.1590، إذ قد يشير ذلك إلى موجة هبوط أكثر جدية. كما أن الإغلاق دون خط الاتجاه عند 1.1540 خلال الأسابيع المقبلة قد يفتح الباب أمام تحرك أكبر بكثير نحو منطقة 1.1410. وقد شهدنا حركة سعرية تجميعية مشابهة في أواخر 2023 انتهت في نهاية المطاف بكسر هبوطي حاد عقب صدور بيانات أمريكية رئيسية.
