تداول زوج EUR/JPY على انخفاض قرب 185.90 خلال الساعات الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء مع تحسّن الين، فيما تترقّب الأسواق مخاطر أي تحرّك رسمي في سوق الصرف الأجنبي. وقالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما إن السلطات مستعدة للتحرك إذا اقتضت الحاجة، مضيفة أنها على توافق مع محافظ بنك اليابان بشأن عدة ملفات.
من الناحية الفنية، لا يزال الزوج يميل للصعود على الرسم البياني اليومي، محافظاً على التداول فوق خط الوسط لمؤشر بولينجر قرب 185.08، وكذلك فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 184.47. وتدعم مؤشرات الزخم هذا الاتجاه؛ إذ يسجل مؤشر القوة النسبية RSI مستوى 58.43، وهو مستوى إيجابي دون الوصول إلى منطقة تشبع الشراء. وتظهر المقاومة عند الحد العلوي لبولينجر قرب 186.10، ثم قمة 29 أبريل عند 187.42. أما مستويات الدعم فتشمل الحد السفلي لبولينجر قرب 184.07، مع الإشارة إلى أن خط الوسط يعزز الطلب القريب.
مخاطر الأحداث مقابل الاتجاه الصاعد فنياً
نراقب وضعاً متوتراً لزوج EUR/JPY حول مستوى 185.90. لا يزال الاتجاه الأساسي صاعداً، مدعوماً بمؤشرات فنية مثل مؤشر القوة النسبية عند مستوى صحي يبلغ 58.43. إلا أن التحذيرات المتكررة من المسؤولين اليابانيين تخلق مخاطر كبيرة لاحتمال هبوط مفاجئ وحاد في الزوج.
ويجب تذكّر تدخلات أواخر عام 2024، عندما أنفقت السلطات أكثر من 9 تريليونات ين لدعم عملتها. وقد يدفع تحرّك مماثل الآن زوج EUR/JPY للهبوط بمئات النقاط خلال ساعات. هذا السوابق التاريخية تجعل التحذيرات اللفظية الحالية ذات مصداقية عالية ولا ينبغي تجاهلها.
استراتيجيات التقلبات تحت المجهر
في ظل هذا التعارض بين الاتجاه ومخاطر الأحداث، نرى أن استراتيجيات المشتقات التي تستفيد من التقلبات هي النهج الأكثر منطقية. السوق يسعّر هذا التوتر؛ إذ ارتفع التقلب الضمني لمدة شهر لأزواج الين بأكثر من 11% خلال الربع الأخير. يتيح شراء الخيارات التمركز لاحتمال حدوث حركة كبيرة مع تحديد الحد الأقصى للخسارة بدقة عند قيمة العلاوة المدفوعة.
للمتداولين الذين يثقون باستمرار الاتجاه الصاعد، نقترح شراء خيارات الشراء (Call) باستهداف قمة أبريل عند 187.42. تتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من مكاسب إضافية إذا تراجعت مخاوف التدخل وعاد التباين الأساسي القوي بين سياسة البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان لفرض نفسه. وإذا تحركت السلطات بالفعل وانخفض السعر، فإن الخسارة تظل محصورة في علاوة الخيار.
وعلى الجانب الآخر، نرى قيمة في شراء خيارات البيع (Put) كتحوط مباشر أو كرهان مضاربي على حدوث تدخل خلال الأسابيع المقبلة. كسر مستوى الدعم 185.08 قد يقود سريعاً لاختبار المتوسط المتحرك لـ100 يوم قرب 184.47. توفر هذه الاستراتيجية طريقة مباشرة للاستفادة من الخطر الرئيسي الذي تتابعه السوق حالياً.
