ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USD/CAD) بشكل طفيف بعد تراجع محدود في الجلسة السابقة، ليتداول قرب 1.3850 خلال ساعات التداول الآسيوية صباح الأربعاء. وبقي الدولار الكندي تحت الضغط رغم تحسن أسعار الخام، إذ حدّت حالة العزوف عن المخاطرة من الزخم في عملات السلع.
واصل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مكاسبه للجلسة الثالثة إلى نحو 92.60 دولاراً للبرميل عقب تصعيد جديد في الشرق الأوسط، مع إعلان إيران إطلاق صواريخ باليستية باتجاه الكويت والبحرين. وذكرت ABC News أن القيادة المركزية الأمريكية اعترضت ضربات صاروخية وهجمات بطائرات مسيّرة ونفذت ضربات دفاعاً عن النفس على جزيرة قشم الإيرانية. كما قيّمت الأسواق مخاطر تعطل الملاحة في مضيق هرمز، وهو سيناريو قد يشدد إمدادات الطاقة ويضيف ضغوطاً تضخمية عالمية، بما يعزز توقعات إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول ويدعم الدولار الأمريكي. وأسهمت البيانات الأمريكية في تعزيز هذا الاتجاه: إذ ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM لشهر مايو 2026 إلى 54.0 من 52.7، بينما ارتفعت فرص العمل الشاغرة وفق تقرير JOLTS لشهر أبريل إلى 7.61 مليون، وهو أعلى مستوى منذ قرابة عامين.
متانة صعود USD/CAD في ظل انكسار الارتباطات
في ضوء ديناميكيات السوق الحالية، نرى أن قوة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي تمثل اتجاهاً متيناً خلال الأسابيع المقبلة. فقد تراجع الارتباط الإيجابي المعتاد بين أسعار النفط والدولار الكندي بفعل تغلب موجة العزوف عن المخاطرة. وعليه، قد يسعى المتداولون إلى بناء مراكز تستهدف مزيداً من الصعود في USD/CAD، إذ يتفوق طلب الملاذ الآمن على الدولار الأمريكي على التدفقات المرتبطة بالسلع.
إن قفزة خام غرب تكساس إلى ما فوق 92 دولاراً للبرميل، مدفوعة بتوترات الشرق الأوسط، تمثل تهديداً تضخمياً ملموساً. وكانت آخر مرة استقرت فيها أسعار الطاقة عند مستويات مماثلة خلال صدمة الإمدادات في 2022، التي قادت إلى معدلات تضخم هي الأعلى منذ عقود على مستوى العالم. ويعزز هذا التشابه التاريخي حجة الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لمواجهة تصاعد ضغوط الأسعار.
فيدرالي متشدد، تباعد مع بنك كندا، وبيانات محورية مرتقبة
تتأكد نبرة الفيدرالي المتشددة بفضل بيانات اقتصادية قوية، ما يبرر سياسة “معدلات أعلى لفترة أطول”. وفي الواقع، تُسعّر أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة حالياً احتمالاً يقل عن 10% لخفض الفائدة من قبل الفيدرالي قبل الربع الرابع من 2026. ويجعل هذا التباعد المتزايد في السياسة النقدية مع بنك كندا شراء خيارات شراء (Call) على الدولار الأمريكي استراتيجية جذابة لاقتناص مكاسب محتملة.
تتجه الأنظار إلى تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (NFP) هذا الجمعة، والذي قد يشكل المحفز الرئيسي التالي للدولار. وبعد تقرير JOLTS القوي جداً، فإن قراءة للوظائف تتجاوز إجماع السوق البالغ 210 آلاف وظيفة قد تدفع USD/CAD لاختراق مستويات مقاومة قريبة. ونشير إلى أن التقلبات الضمنية لأسبوع واحد على الزوج ارتفعت بالفعل إلى 7.8%، ما يوحي بأن المتداولين يستعدون لتحرك سعري ملحوظ عند صدور البيانات.
